上周（5.16-5.20）电子盘领先反弹，但是由于基本面支撑不足，资金撤离，周末的时候电子盘回落。现货方面周末有个别企业现货出现成交迹象，成交量依旧不大；部分地区纺织纱线价格止跌，但是下游布企的价格并未止跌，一些地区纱厂停产减产的现象仍然未见改观，下游纺织形势依然不乐观。 当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价24657元/吨，较前周跌447元；229级26678元/吨，跌256元；527级22743元/吨，跌368元。同期电子撮合增仓减量，近弱远强重心小幅上移。
     一、国内现货：反弹动力不足，下游是关键。
    上周代表国内棉花现货价格的中国棉花价格指数周均价跌幅缩小，个别地区市场出现小幅成交。现货价格跌幅缩小，部分地区价格基本稳定，但是一些着急归还贷款的厂和一些小厂都还在降价销售，尤其是手中多为5级棉甚至5级以下的企业十分着急，这些低等级的棉花压低价钱都没有人要，只能干着急。纺织厂从春节过后就未出现大规模的补库，现在纺织厂高等级棉花数量不多，一方面是在价格下跌的时候谁都不愿意采购，而另一方面是纺织企业资金情况都比较紧张；现货上想卖出棉花的人是越来越多，似乎一夜之间棉花大量涌入了市场，之前供需偏紧的情况已然不存在。另据了解，由于现货成交一直没有进展，一些棉花企业大多不报价了，等待采购的纺织厂来敲价，但是纺织现在更愿意去采购那些便宜的化纤，根本不愿意采购棉花，所以说的价格就更低了，棉花企业也只能望棉兴叹。
    周末，南方地区迎来大范围降雨，但是由于降雨量不均，部分地区零星降雨未能解决旱情，像江苏北部棉区，降雨并未缓解棉花旱情，棉花苗情堪忧。同在长江流域的湖北、湖南两省，降雨量较大，对当地的旱情有所缓解。由于近期棉花价格不断下跌，一些还存有籽棉的地区加工厂鲜有开机，山东河北一带仍有大量籽棉存于棉农家中；而近期了解到，部分地区新年度种植面积增加有限。   

    二、电子撮合：增仓减量，反弹上涨。
    上周(5.16-5.20)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交88920吨，比前一交易周成交量减少22260吨。周订货量增加4800吨，累计订货量为71620吨。
    当周撮合有如下特点：一、当周成交总量大幅减少，日均成交量17784吨，与前一周日均成交量相比减少4452吨，除近月MA1105合同成交量有少量成交外，其他合同成交量均大幅减少，其中MA1107合同成交量交付为9000余吨；二、周订货量有所增加，除近月合同MA1105合同订货量大减6600多吨外，其他合同订货量均有所增加，主力MA1108合同大增6820吨，MA1109合同也增加2180吨，市场对于年度交替期间关注度仍然很高；三、当周撮合盘中最高价为MA1109合同25300元，最低价为MA1110合同23000元；当周撮合MA合同周均价近弱远强，近月MA1105合同均价继续下跌，其他合同均反弹上涨，其中主力MA1108合同均价涨幅，为335元，MA1105合同周均价24015元，低于同期CC Index328级棉642元/吨，撮现价格继续靠拢。
    三、国际市场：市场多空不一，关注下年新花。
    上周ICE期棉受到美国德州旱情影响，以及登记库存大幅缩减，加上基本面以及其他大宗商品走高影响，连续三日上涨，其中有一日涨停；周四ICE期棉遇到压力，分析师指出基本面多空信号不一，市场震荡下跌，美棉出口周报显示，出口连续八周为负，周五跌势趋缓，除近月和最远月合约下跌外，其他合约不同程度上涨。本周继续关注美国中南棉区北部地区棉花种植进度本周有所加快，但已播棉花长势不佳。中南棉区新棉受损程度还需进一步关注。当周，ICE期棉近期合约周均价155.46美分/磅，较前一周跌8.15美分/磅；同期国际棉花现货价格Cotlook 指数周均价164.10美分/磅，较前一周跌0.16美分/磅。
    四、市场展望：
    上周在上海陆家嘴召开的金融会上多位经济学家指出：除了来自于美国宽松货币政策的外部影响外，中国经济结构调整也将给未来通胀带来压力；同时在美元资产利息率接近零的情况下，大量资金流入中国，热钱的流入加上保持汇率稳定的义务给中国的货币政策执行带来难度。纺织厂虽然目前表现出了一些回转的迹象，但是由于资金紧张，生产形势还是不乐观，面对低于棉花价格的化纤，纺织企业对于棉花的采购将继续维持随买随用的手法。