上周（5.9-5.13）国内棉花现货价格在短暂反弹后继续下跌，市场成交无变化，国际期现货价格也继续下跌，企业对于棉花后市看空较多，市场信心继续受挫。纺织下游依旧不见好转，一些纺织厂谈棉色变，连连摇头。宏观经济方面，在CPI公布的第二天，央行出人意料再次调高存款准备金率，资金情况进一步紧缩。当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价25104元/吨，较前周跌1339元；229级26934元/吨，跌1116元；527级23111元/吨，跌1274元。同期电子撮合放量减仓，重心继续下移。
    一、国内现货：4月纱产量下降用棉需求减弱，关注南方电荒。
    上周代表国内棉花现货价格的中国棉花价格指数在迎来短暂回调后继续下滑，市场成交无变化。棉花价格不断下跌，棉商和轧花厂手中的皮棉库存销售不出去，市场恐慌心理较重。而宏观经济面上近期人民币升值步伐依旧较快；最新公布的CPI数据显示通胀压力并未减弱；而央行再次提高存准率市场资金面得进一步紧缩；市场分析人士对全年贸易情况认为，贸易顺差将有所回落，物价水平仍将持续高企，货币财政政策将继续保持紧缩。从4月份的主要纺织产品生产数据上显示，该月中国棉纱、坯布以及化纤的产量均环比出现了不同程度的下降，其中坯布和化纤的产量下降较多。据驻地信息员反馈，目前长江流域小型纺织厂停产减产的较多，同时长江流域的电荒现象十分严重，近两个月在浙江、江苏、安徽等省已出现拉闸限电现象，纺织厂开机受到考验。
    上周持续干旱的长江流域棉区迎来降水，此次降水量较大，有利于棉农移栽以及棉苗生长。近期棉花价格不断下跌，棉农对此不置可否，企盼这样的价格不会出现在秋天，部分地区棉农减少了一些棉花移栽的面积，该种其他经济作物。   

    二、电子撮合：减仓放量，市场继续熊市。
    上周(5.9-5.13)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交111180吨，比前一交易周成交量增加9580吨。周订货量减少2240吨，累计订货量为66820吨。
    当周撮合有如下特点：一、当周成交总量大幅增加，日均成交量22236吨，与前一周日均成交量相比增加1916吨，主力MA1108合同累计成交50000吨，占当周成交量的一半，市场聚焦年度末期行情，新年度合同成交相对清淡；二、周订货量有所减少，当周行情宽幅震荡，为规避风险，部分空头获利平仓场外观望；三、当周撮合盘中最高价为MA1108合同25380元，最低价为MA1110合同22000元，由于新年度棉花有19800元的支撑，下跌幅度明显小于近月与主力合同；四、当周撮合MA合同周均价继续大跌千元左右，MA1105合同周均价24282元，低于同期CC Index328级棉822元/吨，撮现价格继续靠拢。
    三、国际市场：利空因素叠加，市场继续下滑。
    上周国际棉花期现货价格继续下跌，周四美棉出口周报连续七周为负，美国农业部报告利空，美元强势反弹，市场利空消息叠加，虽然在多头出击电子盘迎来一日的涨停，但是随后也便迎来了跌停。周末美国德州出现利好降雨及预计近日降雨干旱严重地区也将有降雨发生消息影响，远月合约顺势下滑。当周，ICE期棉近期合约周均价147.31美分/磅，较前一周跌22.18美分/磅；同期国际棉花现货价格Cotlook 指数周均价163.94美分/磅，较前一周跌6.24美分/磅。
    四、市场展望：
    虽然上周公布的出口数据中纺织服装出口总额同比增长27%，但其中要考虑到国内棉花价格上涨的因素，以及下游纱线、坯布价格的上涨，这一因素在出口数据中给予的贡献较大，因此要考虑实际情况并未如此乐观。而4月份的纱产量也有所下降，下游消费不支撑给上游生产带来很大压力，同时也证明棉花需求的进一步弱化。