【慧聪纺织网】作为供需缺口早已明朗化的棉花来说，价格反弹只是时间问题。2010年年底，受到紧缩政策的打压，一度创下历史新高的棉花价格跌回3万元以下，但供需失衡给资金带来的吸引力仍然不容小觑。上周国内棉花期货重新登上3万元关口，似乎预示了未来一年的高位震荡格局。

    ICE棉花期货上周一因假期休市，上周二恢复交易，收于涨停；上周三盘中也触及涨停，但随后出现回落；上周四、上周五再度涨停。在外棉的带动下，上周五国内棉花期货也走出向上突破行情，重新站上30000元/吨大关。棉花现货价格也小步跟涨，上周五报价27901元/吨，一周上涨0.66%。而在昨天开盘后，早盘郑棉期货主力9月合约高开暴涨，最高成交价格32520元，到午盘收盘于32165元，逼近2010年11月的最高价。

    东方艾格分析师马文峰认为，供需失衡以及宽松货币政策带来的资金流动性过剩，是棉花区别于其他农产品，出现强势反弹的主要原因。

    根据艾格农业的研究，2010/11年度棉花的总需求为1114万吨，年度产需缺口382.8万吨，连续两年度供需缺口均在接近400万吨的水平，形成强大的进口需求，而中国进口需求接近世界贸易量的40%。尽管国际市场方面2010/11年度全球的供需基本平衡，产量略大于需求，安全系数出现回升，但是，强大的进口需求决定中国市场对世界市场产生强大的拉动作用，带动全球的棉花价格上涨。国内国际市场的相互呼应，使得国内、国际棉花价格难以舍弃高位。而供需缺口也为游资进入提供契机，棉花价格在2011年仍将受到通胀背景下宏观经济的影响。

    此外，马文峰认为，央行较高的货币发行量也是推动国内物价水平总体上涨的主导因素。作为存在明显供需缺口的棉花，价格上涨成为必然，其上涨的幅度要超出GDP增幅与货币发行增幅的差距，由此决定2011年的上半年棉花价格仍将位于高位。

    不过，政府对抑制通胀的决心很大，加息、调整准备金率等紧缩政策可能再度出台，棉花价格再创历史新高的可能性不大，但在未来一年或将维持高位震荡的态势。

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