上周末国际市场总体走强，其中ICE期棉继续呈现低量涨停格局，主力3月收盘150.12美分，逼近前高。

　　国际市场，上周末美发布的11月先行经济指标指数增1.1%，为3月来涨幅，预示明年美经济复苏将加速，不过评级机构穆迪将爱尔兰政府债券评级从Aa2下调五个级距至Baa1，评级展望为负面，另外欧盟峰会上27国领导人同意设立7500亿欧元永久救助基金，但未能对更激进措施缓解欧债危机达成一致，本周外盘迎来圣诞假期，行情将更多呈现短期获利了解盘性质，密切关注。棉花方面，ICE技术上关注能否突破前高，以及是否构筑 双重顶 形态，成为焦点，接下来外棉冲高的关键更多在周边市场方面，数据方面，CFTC公布的截至12月14日棉花总持仓增加，基金连续第二周增持空头头寸，净多头率明显下降，值得关注。

　　郑棉上周五继续呈现冲高回落局面，28000压力并未有效突破，持仓缩减，基本面现货成交清淡，下游纺企观望态度有增无减，内外盘背离进一步加大，关注后市二者如何回归。 操作上关注28000附近争夺，能否站稳突破近期盘整区间，仍是一个考验，另外周边市场氛围极其关键。

　　短期供应紧张继续推高ICE期棉价格

　　短期供应紧张激发投机买盘，美棉3月涨停，收高4美分至150.12美分/磅，挑战11月10日151.95美分/磅高点压力位，但远期合约走势相对较弱。目前来看，美ICE期棉库存仅为2.6万吨，而美棉未签约量仅为86万吨，但3月合约持仓达到256万吨，这成为ICE期棉近期合约上涨的主要原因。但上并未得到消费国中国的支持，且市场即将迎来圣诞与新年假期，市场可能遭受基金获利平仓盘打压，谨慎看涨为宜。

　　周五ICE期棉涨停报收，3月合约挑战11月10日151.95美分/磅压力位，棉价站稳短期均线之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，同时KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱开始增长，涨势将延续，如3月合约突破151.95美分/磅压力位，上涨空间将被打开，否则市场可能在基金平仓卖盘的打压下回落，谨慎看涨为宜。

　　国内郑棉继续缩量高位横盘整理，上涨无法得到下游消费市场的支持，棉价围绕现货棉价运行。虽然周五ICE期棉涨停报收，但远期合约走势偏弱，且中国依然存在政策压力，下游消费在春节前难以被激发，周一郑棉虽将跟随ICE期棉上涨，但幅度有限，关注1109合约28500元/吨压力位，保持多头思路逢高减持多单，待回调后继续买入为宜。

　　外棉大涨，郑棉期货有待补涨

　　ICE棉花期货上周五大幅上涨，3月合约平开，上午盘快速拉升后，又震荡回落，收回涨幅并有小幅下跌，下午盘伴随成交量的增加，买盘大量跟进，价格快速回升，最终上涨400点，收于涨停价格1.5012美元，此价格与该合约历史高价仅有一步之遥，市场担忧明年年初棉花紧张的供应形势，基本面上来看本年度全球棉花供应仍然存在缺口，这刺激了投机买盘资金的介入，使ICE棉花期货价格走出V形反弹上涨的走势，并已接近前期高点，呈继续上扬之势。

　　面对强势上涨的ICE棉花期货，郑棉期货表现较弱，仍是横盘震荡，从内外盘上一波涨势的幅度来看，郑棉相之于ICE棉花期货，还有较大的补涨空间。但在当前国内调控政策的持续压力下，皮棉销售疲软，下游棉纱等产品价格下滑，成交清淡，产品库存增加，纱企开工量不足，并且临近春节，纱企也做好了提前放假的准备，短期内郑棉期货这种震荡行情将持续，而外棉价格的高企将会抵消国内这些利空的因素，会支撑郑棉期价难以下跌，并有所上涨，郑棉期货价格后势价格重心将会逐渐抬高，待国内政策压力转轻及下游有所好转，郑棉必然会有大幅的补涨，等待并捕捉这个机会。