上周，相关政策密集出台，国家发改委打击游资炒作棉花以及央行发出的紧缩银根信号导致郑棉期货连续暴跌三日，多空双方携手减仓，主力合约跌破3万元关口，终结了市场持续三个月的牛市格局。受其影响，ICE期货市场多头纷纷撤离，3月合约由150美分直线下跌。同时，全球股市以及商品市场投资者均望风而逃，令市场承受了巨大的下跌压力。

虽然目前难以断言此轮暴跌意味着上涨行情的结束，但相信市场中期调整已经来临。10月份，中国CPI指数同比上涨4.4%，创下两年多以来的最高纪录；同时信贷规模不断扩大。政府打击市场投机行为以及遏制通胀的决心导致投资者担心央行在上调存款准备金率之后会进一步加息。在市场前期积累了大量获利盘之后，中国货币政策的变化可能意味着被市场过度炒作的棉花已经完成筑顶。此外，G20峰会对美国量化宽松提出的质疑令美元未来走向更加模糊，这值得市场给予关注。

从目前情况看，市场的急速下跌导致投资者情绪恶化，市场流动性紧缩之后相信短期内棉价难以稳定，市场将继续深度调整。（梓辛）