国家统计局将于明日公布7月份的经济数据，这也是三季度公布的第一个单月数据，对下半年经济形势的判断有重要的参考意义。

市场多预期，因汛期蔬果价格上涨，7月份CPI涨幅或将再次突破3%；受去年翘尾因素的影响，以及国际大宗商品价格逐渐回落，7月份PPI增幅将继续回落；而投资和工业增速水平稳中有降，消费依然保持强劲增长态势。

食品价格助长CPI

“今年夏季的洪涝灾害带来供给冲击，对价格产生短期影响，预计7月CPI涨幅将达到3.5%。”野村证券宏观经济分析师孙明春认为，在暴雨季节结束后的9、10月份价格将会逐渐回落。

这一预期与中金公司宏观经济分析师邢自强分析一致，他告诉《第一财经日报》记者，虽然6月CPI的2.9%低于市场预期，但7月商务部和农业部食品价格反弹回升，将拉动CPI环比上升。他预测7月CPI将有望接近3.4%。

国家发改委统计数据显示，7月36个大中城市，集市猪精瘦肉和鸡蛋平均零售价格分别比6月上涨了7.14%和4.75%。21种蔬菜的平均价格上涨了11.9%，价格上涨明显。

特别是猪肉价格，新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，从今年6月底开始，猪肉价格一路不停走高，至8月1日，才出现30多天以来的首次下降。

一方面是国内恶劣天气带来蔬果价格的直接上涨，另一方面国际粮食价格的上涨，也令市场的通胀预期在加强。

前央行货币政策委员会委员樊纲近日坦承，小麦(2457,-3.00,-0.12%)出口大国俄罗斯下令禁止出口粮食的消息，令人担心。他认为中国由于产能过剩，非食品类价格上涨比较困难，但是食品价格则很难控制。如果国际粮价出现大幅上涨，可能会对国内粮食价格带来冲击。

面对流动性过剩所带来的价格压力，8月5日，央行发布《2010年第二季度中国货币政策执行报告》指出，当前价格形势比较复杂，尽管存在外部复苏较为缓慢等稳定因素，当前通胀预期和价格上行风险也不容忽视。

投资、工业增速或趋缓

从先行指标来看，7月份购进价格指数继续下滑0.9个百分点至50.4%，其中，石油化工、钢铁购进价格跌幅居前，分别大幅下滑3.7和8.9个百分点至29%和32.9%，反映国际原材料价格的下降使得国内通胀压力有所减轻。

邢自强预测，7月PPI增速将回落到5.2%的水平，这也将减轻PPI对CPI的传导作用。

此外，市场预期，7月工业生产和投资增速或将双双回落，部分政策立场可能转变，一些政府投资项目或在下半年陆续落实或加快建设。

邢自强认为，基建新开工项目受到地方融资平台加强管制的影响继续回落，而近期对“两高一资”行业的调控也使得重化工业投资趋缓，预计1~7月城镇固定资产投资同比增速放缓至25.2%。

而受出口放缓以及投资回落的影响，市场多预计7月份工业增加值同比增速继续回落至13%至13.5%的区间。

瑞银证券中国经济学家汪涛预计，未来几个月，随着房地产建设活动放缓、政府关停落后产能，工业生产增长将继续放缓，2010年四季度将降至10%以下。

事实上，由于欧洲主权债务危机的爆发，与国内房地产调控政策相叠加，下半年投资、工业增加值增速放缓已经基本成为市场共识，市场多预期认为下半年中国经济增速在翘尾因素的影响下，下降的风险加大。

国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群在本月初公开表示，由于国内外市场环境已较上年同期有明显好转，政策的回旋余地明显加大，预计投资增幅不会出现大幅下降，出口不会再出现负增长。在这些因素支持下，未来经济增速将渐趋稳定，全年经济增长率可以保持在9.5%左右。

民生证券宏观经济分析师郝大明也表示赞同。他告诉记者，继政府承诺加大保障性住房投资之后，国家又推出战略性新兴产业投资和西部大开发投资，这使得新一轮政府投资形成。这部分投资将在下半年逐渐落实，并部分缓解经济下行压力。（X02）