春节后资金如期回流市场，推动商品呈现易涨难跌局面。而化工品板块自去年底开始资金持续流入，走势会较整体更为偏强，因此将有可能提供更好地抛空价位。

　　全球经济增速放缓抑制原油需求增长。国际能源署(IEA)估计，自2008年至2009年的全球金融危机以来，全球石油需求已经首次出现下降，原因包括经济不振、北半球遭遇暖冬，以及原油价格高企等。目前国际油价明显滞涨，暗示上方压力相对较强，久盘必跌的局面或将出现。

　　以化工品中的 PTA 为例，自2011年下半年起，国内PTA行业开始了新一轮产能扩张高峰，2012年新产能释放将非常猛烈。去年，PTA产能基本到了四季度才得到集中投放。而2012年的计划(包括2011年剩下的)产能又大多集中在第一、第二季度。但考虑到去年四季度PTA的大幅下挫创出低点，或许对于2012年年初产能集中投放也有着适度的预期。因此，我们在考虑产能问题时应该选择降低权重，避免过于看空。同时长假期间，原油下游石脑油价格震荡走高，逼近980美元/吨关口，成本上升和供应紧张预期刺激PTA原料 PX 价格维持在高位。当前PTA生产商处负利润状态，涤纶长丝利润空间也较小，成本作用或推动PTA-聚酯环节短期继续涨价。再次聚酯工厂没有合同货必然需要进入现货市场补充库存。更重要的是，历来春季有金三银四的说法对市场也是一种提振，节前的上涨或将短时得到延续。浙商期货