周一大连棕榈油主力合约最低跌至7836元后超跌反弹，本周持续处于上涨态势中， 改善了此前的弱势走势，马来西亚棕榈油期货重回升势，全球植物油供应紧张及美豆强势反弹提振市场看涨人气。国内棕榈油库存水平低，接下来中秋十一双节备货，对油脂市场利好，短线棕榈油价格抗跌性增强，那么其上方能否突破前高9162元?从影响因素来看，

　　利多题材：

　　1、季风降雨不利，可能导致印度进口提高

　　印度GGNR研究公司的负责人表示，在始于11月1日的年度，印度棕榈油进口量将高于2020/21年度的800万吨。气象服务公司周一表示，到目前为止，今年累计降雨量比正常水平低9%，截至8月20日，夏播油籽面积为1880万公顷(4650万英亩)，低于去年同期的1900万公顷，古吉拉特邦的阵雨比平均水平低47%。在接下来的4到5天里，该国几个地区的季风降雨可能较弱。季风降雨不足，对大豆和花生构成威胁，可能导致印度增加采购印度尼西亚和马来西亚的棕榈油。

　　2、印度降低豆油和葵花油进口关税

　　周五印度政府将毛豆油、毛葵花油以及精炼豆油和精炼葵花油的进口关税从15%下调至7.5%，持续到9月底。减税有助于提振9月豆油和葵花油进口。随着关税降低，现在这两种软油的进口税已经和毛棕榈油持平。印度在2021年6月29日削减了毛棕榈油、24度精炼棕榈油、33度精炼棕榈油和其他棕榈油的进口关税，降低后的关税有效期持续到9月30日。随后印度政府允许在12月31日之前自由进口24度和33度精炼棕榈油。

　　3、马来西亚疫情形势依然严峻

　　疫情的影响。市场担心9月份的棕榈油供应减少。自4月份以来，马来西亚新增病例始终居高不受下，疫情相关限制措施导致种植园的外国劳工短缺，油棕收获和运输受到影响。马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，7月份马来西亚棕榈油产量环比降低5%以上，创下2008年以来的同期最大环比降幅，而通常7月份棕榈油产量季节性增长。

　　4、国际原油走强

　　周四(8月26日)亚洲时段，美原油徘徊在68附近，油价周三上涨逾1%，连涨第三个交易日，此前美国政府数据显示，成品油需求攀升至新冠疫情爆发以来的最高水平。EIA报告：美国原油上周库存跌至2020年1月以来的最低水平。

　　利空题材：

　　1、8月马棕出口减少

　　船运调查机构AmSpec Agri称，8月1日到25日马来西亚棕榈油出口量环比降低12.3%。作为对比，8月1日到20日期间的棕榈油出口环比降低8.7%。ITS数据显示：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为984431吨，较7月1-25日的出口1137275吨下降13.44%。

　　2、8月产量增加

　　马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油产量较7月1-20日增长13.84%，其中马来西亚半岛的产量环比提高14.43%，沙巴的产量环比提高13.79%;沙捞越的产量环比提高9.51%;东马来西亚的产量环比提高12.74%，这也令市场人士猜测马来西亚棕榈油生产在第三季度达到季节性峰值的可能性提高。

　　总之，外盘供应方面，马来西亚为了控制疫情而采取的限制措施导致种植园劳工短缺，不利于棕榈油产量增长。需求方面，由于今年印度季风降雨不规律，降雨量低于正常水平，可能导致夏播油籽产量低于潜力水平，从而提高食用油进口需求，这对棕榈油期货构成潜在支持，种植园企业IOI在季度财报里预计未来几个月毛棕榈油价格将保持坚挺。美国石油净进口增多，原油库存减少，成品油需求的增长，突显对疫情担忧情绪的减弱，短期或继续存上涨势头，也对棕榈油利多。国内库存偏低，随着双节需求启动，市场看涨人气回升，预计短期延续反弹走势，但是高度会受到马棕八月产出增加出口减少的拖累，棕榈油在反弹过程中回补上方缺口，将面临前高的压力。