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　　1、在4月份，OPEC和非OPEC产油国的减产遵循率达到了152%，创下了纪录新高。由于市场对供应不足的担忧，原油价格在本月最高曾飙升至72.9美元/桶。但沙特阿拉伯和俄罗斯将会讨论将OPEC和非OPEC产油国的原油产量上调100万桶/日的问题。如果石油减产协议真的放松，可能成为利空油价的一个长期因素。同时，美国石油产量增加正使得原油价格承压，美国能源信息署(EIA)公布的月度产量报告显示，预计2018年6月美国页岩油产量将同比增加178万桶/日至718万桶/日，环比增幅为14.4万桶/日。数据还显示，5月美国页岩油产量预计将增加至703万桶/日，较之前预期值增加16.3万桶/日。能源资讯公司伍德麦肯齐表示，预计2018年下半年全球的原油产量将首次突破1亿桶/日，这是由于全球原油需求的不断上升，推动了原油生产厂商的创新驱动和风险偏好，从而促进了产量的增加，上周五晚WTI 7月原油期货收跌4%，报至每桶67.88美元，较此前高位大跌近6.9%，28日原油电子盘继续下行，盘中一度跌至65.80美元。

　　2、5月份以来马棕出口量大幅回落，对投资者情绪形成打压。检验机构Amspec公布的数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油出口较上月同期减少14.98%至983,656吨。4月1-25日出口量为1,157,020吨。 另一机构SGS发布的数据显示，2018年5月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1,003,696吨，比4月份同期减少13.5%，上周五马盘基准8月毛棕榈油期约下跌1.5%，报收2455令吉/吨，约合每吨617美元，这是自4月9日以来的最大单日跌幅，28日马盘继续下跌，盘中一度跌至2408林吉特，较之前高位2498跌90林吉特。

　　3、中美贸易关系缓和，中国重新入市采购美豆，提振美豆价格大幅反弹。但此举不利于国内市场，因为进口会增加。中国对国有公司开绿灯，开始再度进口美国大豆。美国农业部上周五证实，美国私人出口商向中国销售31.2万吨美国大豆，向中国销售16.5万吨产地可选大豆。周四，美国农业部就曾宣布，美国私人出口商向未知目的地销售了26.4万吨大豆。市场普遍认为这一买家是中国。

　　毫无疑问，以上利空消息进一步向国内外油脂市场施压，上周五美豆油7月期约收低0.37美分，报收31.34美分/磅;周一，大连盘油脂开盘后也继续下探，午后连棕油跌幅扩大，截止收盘，大连商品交易所棕榈油18年9月开盘5116元/吨，收盘收于5034元/吨，跌130元/吨，28日沿海24度棕榈油价格下调至4950-5100元/吨，大多跌30-70元/吨，(天津贸易商5060-5070跌70，日照黄海P1809+70，张家港贸易商5100跌40，广州贸易商4950，厦门5090-5100跌30)。

　　与此同时，虽然说近期棕油库存因到船推迟，库存下降至63.5万吨，但因近期棕榈油进口利润继续改善，促使国内进口商大量订船，预计6月棕榈油进口量上调至43万吨(其中24度30万吨，工棕13万吨)，预计后期棕榈油库存回升可能性仍较大。

　　另外，本周豆油库存也止降回升，截止5月23日，国内豆油商业库存总量131.28万吨，较上周同期的128万吨增3.28万吨，增幅为2.56%，较上个月同期132万吨降0.72万吨，降幅为0.55%，较去年同期的121万吨增10.28万吨幅增8.5%，五年均值则是在97.959万吨。而后续到港大豆数量庞大，据Cofeed调查显示，未来几个月到港大豆数量庞大，6月份大豆到港最新预估维持940万吨，较上周持平，7月份最新预估950万吨，较上周预估持平，8月份最新预估维持880万吨。国内油厂大豆库存充裕，后面开机率将维持高位。豆油产出量也随之增加，库存压力依旧。

　　总结：5月来马来出口需求疲软，而印度十二大港口的工人打算在5月28日罢工一天，如果要求不得到满足将会于5月30日后无限期罢工，若罢工真的成行，后期印度油脂买货量会受到很大的影响，同时原油自上周开始回调，对于植物油的支撑有所减弱。加上，未来几个月大豆到港庞大，而当前豆棕价差缩窄，棕油市场清淡，而市场预计5月底及6月份进口棕油会陆续到港，棕榈油回调压力犹在。但5月初马来西亚大选、假期增多，且5月下旬及6月上旬的斋月活动也将放缓棕榈收割，根据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，5月1-20日马来西亚棕榈油产量比4月同期下降9.94%，5月马棕产量下降预期将给马来市场带来利多，阿根廷大豆大幅减产之后，美国大豆生长期天气炒作随时可能出现，上述因素或将使国内棕榈油下跌空间相对受限。