行情回首回头回忆

　　市场剖析

　　上周国内油脂价钱继续下挫，库存压力及消费不振打压油脂市场，棕榈油主力1305合约周度收盘6962元，较上周末下跌172元，跌幅2.41%。

　　当前豆油商业库存上升到110多万吨，棕榈油口岸库存下降到70多万吨，但国储豆油和菜籽油库存仍然丰裕，国储年夜豆拍卖持续进行，在油脂价钱低廉下，菜籽油抛储的概率较小。国际豆油棕榈油价差为250美元摆布，往年一般价差在100美元以下，国内豆油棕榈油价差到2000元以上，棕榈油价钱处于极端弱势名目，拖累整体油脂市场，油脂处于去库存过程。按照我们对年夜豆市场和棕榈油市场的供需剖析，近期豆类市场在美豆减产下仍然有支撑，但明年3月份之后的远期合约在呐缦憷年夜豆压力下油脂上涨存在阻力。持久来看，11月份棕榈油库存将进入季节性下滑周期，四时度马来西亚棕榈油产量和库存下滑将为棕榈油价钱供给支撑，在库存消化过程中，棕榈油价钱或迎来起色，但明年3月份呐缦憷年夜豆上市压力也对折体市场发生压力。

　　操作建议

　　今年10月份马来西亚棕油出口量实现环比增添，但因为当月产量仍然处于历史相对高位，是以10月末马棕油库存仍可能小幅攀升至260万吨摆布，根基面临市场依然相对偏空，棕榈油1305关注7000元一线的压力。菜籽油现货价钱转变不年夜，期价在持仓成交量较小下相匹敌跌，在油脂整体根基面偏空名目下，菜籽油1301继续关注10000元关口的压力。