受到出口晦气库存高企的影响，马来西亚棕油主力合约期见识至近两年来的新低。受此影响，国内油脂市场继续跳空下行，棕榈油1301合约周一曾一度下探到6754元。整体来看，今朝马来西亚棕榈油产量一向维持在高位，而消费状况短期仍难有起色，我们预期后市棕榈油或将继续下行。

　　马来西亚棕榈油9月份产量猛增，出口较为低迷。马来西亚棕榈油局上周发布数据显示，9月份马来西亚毛棕榈油产量为200万吨，比上罹难长20%，同比增添7%；马来西亚棕榈油9月份出口151万吨，月比增添4.5%；9月底马来西亚棕榈油库存达到248万吨，比上罹难加5.8%，创下历史最高水平。另据船运发芽拜访机构SGS发布的数据显示，2012年10月份前10天马来西亚棕榈油出口42万吨，比上月同期削减了8.7%。

　　年夜首要进口国今朝的消费状况上来看，棕榈尤缤仍未呈现较着的改不美观，马来西亚棕榈油库存高企的状况或将延续，甚至有机构预期，到12月份马来西亚棕榈油库存恐达到200万吨摆布的水平。

　　马来西亚商品部上周五暗示，将年夜明年1月1日起打消毛棕榈油免税出口配额，并下调棕榈油出口关税，这将有利于商家年夜头夺回市场份额。据悉，明年起头马来西亚将按月设定毛棕榈油的出口关税，以纺暌钩国际价钱走势。印尼方面，9月份将棕榈油出口关税年夜上月的15%下调到了13.5%，10月份连结不变，这也是今年的最低水平。两国在经济前景低迷，需求放缓预期的情形下加紧了对客户的争夺。

　　受到国内油脂平安问题严打的影响，棕榈油价钱波动幅度较年夜。去年下半年，在“地沟油”问题被媒体曝光之后，棕榈油的价钱曾经一度回暖。

　　年夜岁首起头，在一些食用油加工企业使用低价棕榈油添加与年夜豆油同化出产协调油的问题被媒体曝光后，有关部门增强了对食用油质量平安的正视，起头加年夜对棕榈油犯警添加的冲击力度，在分歧城市限制散装油中肆意添加棕榈油的行动出台，甚至在一些年夜中城市禁止餐厅使用散装油。这导致棕榈油在国内协调油市场中所占份额迅速下降，棕榈油的进口需求不竭下滑。年夜这时起头，豆油与棕榈油的价差起头变年夜，年夜以前1400元/吨扩年夜到了此刻的逾2200元/吨。

　　作为棕榈油的最猛进口国，今年中国今朝棕榈油库存一向不变在70万吨-90万吨摆布，是历史同期水平的2倍。2012年中国进口量占到马来西亚总出口量的18%，而在2011年这一数值高达27%，中国棕榈尤缤量整体呈现下滑，这和食物行业产量的下滑也有着直接的关系。年夜去年我国棕榈油消费流向细分数据中可以发现，食物和食用油行业是棕榈油消费的首要标的目的，其中便利面、饼干和食用油三项在棕榈油消费占比平分袂为27%、14%和24%。然而在前三季度，受到经济低迷的影响，我国便利面、饼干等食物月度产量同比增速呈现较着的下滑，这在必然水平上造成了国内棕榈油口岸库存聚积，进口需求不旺的特点。而且，进入第四时度之后跟着天色的逐渐转凉棕榈油的食用需求会加倍削减，这些都对棕榈油后市价钱起到压制浸染。

　　短期来看，国内油脂品种会延续前期弱势。棕榈油消费较为低迷，根基面尚无改不美观，后期估量仍将继续下探，建议投资者逢高沽空。