与6月份的“疯狂”上涨走势相比，进入7月份以来，国内玉米市场有些“大反转”，“水灾”成为玉米市场关键词。超期储存玉米拍卖持续进行，但投放数量及成交率呈现“双降”格局；南方港口库存快速回升，其价格出现“急跌”。此外，天气炒作渐入佳境，尤其是近来我国南方遭受多轮暴雨侵袭，部分区域出现了类似于1998年夏季的洪涝灾害，其对处于生长关键时期玉米产量及质量的影响牵动人心。

　　1 洪灾对玉米产量实质影响有限

　　小暑节气，天气开始炎热，农作物也进入茁壮成长阶段。今年中美两国新季玉米长势普遍良好，国际玉米市场也缺少了一个天气“炒作”的理由。目前来看，美国7月中旬以后气温可能升高，但因届时玉米授粉已进入中后期，故对于玉米单产影响有限。中国方面，小暑过后玉米真正进入关键授粉期，天气的异动及其对单产的影响从某种程度来看也影响着国内“去库存”的大目标。

　　从国内来看，近期我国湖北、安徽、湖南、江苏等长江和淮河太湖流域遭受多轮暴雨侵袭，部分区域出现了类似于1998年夏季的洪涝灾害。不过，鉴于在天气对农业生产方面素来有“旱一片，涝一线”的说法，而受灾区域玉米种植面积总和仅占全国玉米总面积10%左右，故此次南方洪灾对国内玉米产量的实质性影响有限。

　　从我国东北、华北两大主产区来看，目前玉米整体长势良好。东北已陆续进入拔节-抽穗阶段，上周辽宁春玉米一类苗比例提高7%，黑龙江提高4%；华北春玉米进入拔节期，夏玉米大部处于三叶至七叶期，发育期接近常年或偏早3——6天。

　　从美国来看，随着美玉米进入抽丝授粉阶段，气温对于当地玉米单产影响较为显著。不过，由于下周美国中西部天气特征持续良好，市场对于玉米授粉的担忧已消失，贸易商表示，目前美国玉米产区墒情堪忧的面积仅占美国总面积的5%——10%。诚然，美国气象模型和欧洲气象模型再次达成一致，7月中旬中西部闷热天气笼罩，气温持续回升，但其对于大豆单产的影响料明显甚于玉米。

　　总体来看，与当前中国玉米“去库存”大目标相左，今年中美两国玉米主产区天气十分有利于再获丰产，中国南方洪涝灾害对于主产区集中在北方的玉米而言影响有限。虽然目前国内玉米尚处于逐步进入授粉关键期，天气影响存在不确定因素，但如何在现有库存量已经超过2亿吨的情况下迎接秋季新一轮玉米大量上市，正成为有关决策部门应该考虑的严肃问题，尤其是在当前拍卖陷入低谷的背景下。

　　2 南方港口玉米价格出现急跌

　　7月份以来，南方港口玉米现货价格持续高位大幅回调，目前广东码头玉米现货报价已回归至此轮大涨之前2050——2070元/吨，较上周最高位累计回调110——130元/吨。在前期高利润刺激下，近两周北方港口玉米南下数量明显增加，南方港口玉米库存快速回升是市场重归理性的重要原因。

　　按照目前北方港口玉米收购价1850元/吨、理论平舱1900元/吨推算，南方现货2050元/吨，则粮商利润可达50元/吨左右。当然，在当前集装箱玉米大行其道的背景下，南方玉米到货实际成本可能更低，因此，未来一周南方港口玉米价格仍将易跌难涨。

　　与此同时，目前南方进口谷物库存维持相对高位，广东港口高粱、大麦和DDGS库存可高达51.3万吨，可供饲料企业消耗一段时日。另外，值得一提的是，自6月份开始，华北产区新小麦在饲料配方中的使用正方兴未艾。

　　目前，南方沿海地区禽料小麦码头报价为1800—1900元/吨，猪料小麦码头报价为2200—2350元/吨，较之轮换玉米2000—2100元/吨的定价已有一定优势，可望成为进口谷物之后另一个玉米替代源。

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