截止到2018年1月26日的一周，全球油籽价格互有涨跌，其中美国以及阿根廷大豆价格上涨，因为阿根廷大豆产区天气依然高温干燥，威胁到大豆播种以及初期生长，美元汇率走软。不过加拿大油菜籽种植前景明朗，造成油菜籽价格下跌。

　　周五，芝加哥期货交易所(CBOT)成交最活跃的2018年3月大豆期约比一周前上涨8.25美分，报收985.50美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲式耳1022.5 美分，比一周前上涨3.25 美分。Euronext交易所5月交割的油菜籽期约报收345欧元/吨，比一周前下跌4.25欧元。洲际交易所(ICE)3月油菜籽期约比一周前下跌2.3加元，报收493.70加元/吨。阿根廷大豆在上河的现货报价为375美元/吨，比一周前上涨12美元，FOB价格。中国大商所2018年5月大豆期约报收3523元，比一周前下跌32元。

　　本周国际原油期货大幅上涨，创下自2014年12月份以来的最高收盘价，周线图上涨幅达到近4.5%，主要原因是需求预期增加，美元汇率大幅下跌，周度原油供应减少。周五收盘时，美国纽约商业交易所原油期货市场3月交割的轻质原油期约报收66.14美元/桶。ICE交易所3月交割的布伦特原油期约报收70.52美元/桶，是年内第二高的收盘价，比一周前上涨2.8%。

　　周五，美元指数报收88.891点，比一周前下跌1.6%。

　　眼下左右油籽市场走向的关键因素是南美天气，尤其是阿根廷。阿根廷农户目前正在种植2017/18年度大豆。近段时间天气高温干燥少雨，已经引起市场猜测农户可能完不成2017/18年度大豆播种计划，而且恶劣天气可能已经损害大豆单产潜力。最新的气象预报显示，未来一段时间阿根廷核心产区依然干燥，温度可能超过正常水平，这将会加剧大豆作物生长压力。布宜诺斯艾利斯谷物交易所1月11日将大豆播种面积数据下调10万公顷，为1800万公顷。1月18日交易所表示可能进一步下调播种面积，因为西部和西北地区天气干燥。目前阿根廷大豆作物状况糟糕的比例为19%，正常的比例为45%，良好的比例为33%，非常良好的比例为1%。早播大豆作物状况好过晚播大豆。

　　在巴西，2017/18年度大豆收割工作已经开始。分析机构AgRural称，截至周日，巴西2017/18年度大豆收割工作只完成了0.8%，落后于过去五年的同期平均进度。去年同期巴西大豆收获进度为2.2%，五年同期的平均进度为1.2%。头号产区马托格罗索州大豆收割只完成2.8%，去年同期为7.5%，五年平均进度为3.9%。2017/18年度大豆播种耽搁，导致大豆生长周期延后。天气多雨也耽搁了大豆收获。尽管收获耽搁，但是大豆单产依然高企。美国农业部在2018年1月12日的供需报告显示，2017/18年度巴西大豆产量预计为1.10亿吨，高于12月份预测的1.08亿吨。

　　美豆需求方面，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2018年1月18日的一周，美国2017/18年度大豆净销售量为616,300吨，比上周低了50%，比四周均值低了24%。本年度迄今为止，美国大豆出口销售总量已达4269.42万吨，比上年同期减少13.4%。

　　在加拿大，加拿大农业暨农业食品部本周预计2018年加拿大油菜籽播种面积为2400万英亩，高于上年的2300万英亩。产量预计为2170万吨，高于上年的2131.3万吨。2018/19年度加拿大油菜籽期末库存预计增至225万吨，相比之下，2017/18年度为200万吨，2016/17年度为万吨。

　　投行方面，美国花旗银行发布的展望报告称，2017/18年度芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货均价预计为每蒲式耳9.50美元，低于当前期货价格曲线。美国新季大豆库存用量比为10%，超过2013/14年度的三倍，是2014至2016年库存用量比的两倍。报告称，如果天气条件正常，CBOT大豆价格将远低于10.50美元/蒲式耳。在2018/19年度大豆收获上市之前，大豆价格不会超过10美元/蒲式耳。

　　高盛集团发布的报告称，过去几年大豆生产的投入成本显著减少，但是投入成本可能达到底部，因为驱动生产成本减少的两大关键因素，能源价格以及雷亚尔汇率预计将会保持稳定或者略有上涨。就需求而言，大豆需求将相对玉米出现增长，因为全球经济增长继续恢复，中国持续对经济将进行再平衡，转为更多以消费需求驱动的经济体。因此，当前大豆/玉米的价格比2.8有可能成为新常态，相比之下，历史平均比例为2.5。考虑到这些因素，在天气条件正常的情况下，未来三个月、六个月和十二个月里，芝加哥期货交易所的大豆期货平均价格预计为每蒲式耳9.80美元。

　　荷兰合作银行(Rabobank)认为全球大豆供应吃紧，将在2018/19年度对CBOT价格具有温和的支持作用。我们预计在更长的时间内CBOT大豆价格仍可能高于10美元/蒲式耳，因为全球库存用量比减少2%，为27%。

　　法国兴业银行(Societe Generale)略微看空大豆价格前景。未来六个月和未来十二个月里，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格预计为每蒲式耳9.70美元，低于目前的期货价格曲线。