截止到2018年8月10日的一周，全球油籽价格涨跌互现，其中美国大豆大幅下挫，未能延续上周的涨势，因为美国农业部发布的10月份供需报告利空，中美贸易冲突进一步升级，美元走强，原油期货回落。不过美国大豆作物状况下滑，美国大豆出口销售表现强劲，制约油籽市场的跌幅。

    周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2018年11月期约比一周前下跌40.5美分，报收861.75美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲式耳892.75美分，比一周前下跌37美分。Euronext交易所11月交割的油菜籽期约报收382.25欧元/吨，比一周前上涨2.5欧元。洲际交易所（ICE）11月油菜籽期约比一周前上涨10.9加元，报收504.90加元/吨。阿根廷大豆在上河的现货报价为380美元/吨，比一周前下跌12美元，FOB价格。大商所2018年9月大豆期约报收3,674元/吨，比一周前上涨176元。

    过去一周阿根廷豆粕FOB价格略有下跌。周五阿根廷豆粕在上河的现货报价（FOB）为每吨361.94美元，比一周前的362.65美元下跌了0.71美元。

    本周国际原油期货市场振荡下跌，因为市场仍担心全球贸易冲突或造成能源产品消费减少。投资者一直密切关注美国和中国的关税贸易争端，担心贸易冲突可能最终影响到全球经济发展。不过全球原油需求预期增加，俄罗斯供应提高，制约油价的跌幅。国际能源组织将2019年全球原油需求增幅上调11万桶，为150万桶/天，上月全球供应增幅为30万桶/天，主要原因是俄罗斯的产量增加，欧佩克成员国的产量提高。周五收盘时，美国纽约商业交易所原油期货市场9月交割的轻质原油期约报收67.63美元/桶，比一周前下跌1.3%。ICE交易所10月交割的布伦特原油期约报收72.81美元/桶，比一周前下跌0.6%。

    本周美元指数大涨，创下14个月来的最高水平，因为市场担心土耳其货币疲软，促使投资者追逐美元来寻求保护。周五，美元指数报收90.14点，是2017年5月份以来的最高水平。事实上，美元指数已经连续上涨三周，涨幅达到2.7%。

    本周油籽市场先扬后抑。美国中西部地区天气炎热干燥，造成大豆作物状况下滑，一度推动豆价大涨。近来美国中西部地区天气持续高温干燥，未来一段时间依然如此，威胁到正处于关键生长期的大豆作物。据美国农业部周一发布的作物周报显示，截至8月5日，美国大豆作物优良率为67%，低于一周前的70%，上年同期为60%。

    但是美国农业部发布的8月份供需报告利空，最终打压豆价回落。美国农业部预计今年美国大豆产量将达到创纪录的46亿蒲式耳，超过分析师预测的44亿蒲式耳。2018/19年度美国大豆期末库存也将增至空前的7.85亿蒲式耳。全球大豆期末库存预计增至1.059亿吨，相比之下，上年为9560万吨。大多数分析师预计近来中国对美国大豆加征关税是库存激增的主要原因。

    本周中美贸易冲突再度升级。美国贸易代表办公室宣布将从8月23日起对中国价值160亿美元的产品加征25%关税。中国表示将采取同等规模的反制措施。中国商务部表示将对160亿美元美国进口产品加征25%的关税，新关税将于8月23日生效实施。第二轮关税生效后，两国对对方加征关税所覆盖的进口产品总价值将达到500亿美元。

    过去数周来，中国已经暂停从美国进口大豆，转向南美供应。不过德国行业机构油世界猜测，到今年年底南美大豆供应枯竭后，中国将不得不进口美国大豆，2018年10月至2019年3月份期间中国可能进口1500万吨美国大豆。本周有报道称，目前有迹象显示中国仍然在采购美国大豆。美国农业部报告显示，7月29日，一艘名为Betis的货轮离开了Gavilon Group位于华盛顿州Kalama市的出口码头，启程运往中国上海。这也是三周来第一艘运往中国的美国大豆货轮。

    中国海关总署周三发布的数据显示，2018年7月份中国大豆进口量环比下降，因为加工厂的采购步伐放慢。此前中国加工厂赶在政府对美国大豆加征关税之前大量采购，库存已经达到创纪录规模。海关数据显示，7月份中国大豆进口量达到801万吨，比6月份的870万吨减少8%，比去年同期的1000万吨减少20.6%。

    巴西政府的数据显示，7月份巴西对中国出口了797万吨大豆，占到当月巴西大豆出口量的八成左右，但是比6月份的出口量减少了3个百分点左右。巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）本周预测2017/18年度巴西大豆产量为1.1898亿吨，高于CONAB7月份预测的1.1888亿吨，也高于去年产量1.1408亿吨。

    中国《经济日报》周一报道，今年中国通过推广新型的低蛋白饲料技术，同时扩大进口葵花粕和棕榈仁粕等补充原料，有可能将今年的大豆进口量减少1000万吨以上。通过添加氨基酸，降低豆粕等蛋白原料添加比例的新型低蛋白日粮技术，可以将中国每年的豆粕需求减少5～7%，相当于500万吨大豆。理论上，中国还可以增加进口葵花粕、棕榈仁粕以及菜籽粕等杂粕，用来替代480万吨豆粕，相当于600万吨大豆。

    值得一提的是，美国农业部在周五的报告里预测中国2018/19年度油粕进口量仅为286.5万吨，反而低于2017/18年度的329万吨。

表1：8月份美国农业部对中国油粕进口的预测值，单位1000吨



    最后看看油菜籽。过去一周全球油菜籽价格上涨，主要是因为澳大利亚、加拿大以及欧盟的油菜籽产量下滑，仅仅部分被黑海地区产量增长所抵消。美国农业部最新供需数据显示，全球2018/19年度油菜籽产量预计为7214.9万吨，低于上年的7471.3万吨。出口量预计为1747万吨，高于上年的1651.5万吨。澳大利亚2018/19年度油菜籽产量预计为320万吨，低于上年的367万吨。出口量预计为260万吨，略低于上年的265万吨。加拿大2018/19年度油菜籽产量预计为2110万吨，低于上年的2150万吨。出口量预计为1160万吨，高于上年的1100万吨。欧盟2018/19年度油菜籽产量预计为1920万吨，低于上年的2214.5万吨。出口量预计为13万吨，高于上年的12.5万吨。

    黑海方面，乌克兰2018/19年度油菜籽产量预计为260万吨，高于上年的221.7万吨。出口量预计为245万吨，高于上年的211.8万吨。俄罗斯2018/19年度油菜籽产量预计为180万吨，高于上年的149.7万吨。出口量预计为35万吨，高于上年的30万吨。

    就中国而言，中国2018/19年度油菜籽产量预计为1420万吨，低于上年的1440万吨。进口量预计为530万吨，高于上年的465万吨。