2019年上半年国内棉油价格偏强震荡整理。截止到6月28日，北方及南方三级棉油主流出厂报价4650-4850元/吨，较1月2日涨200-350元/吨，三级水洗棉油主流出厂报价4700-5000元/吨，较1月2日涨150-250元/吨，二级棉色拉主流出厂报价5150-5300元/吨，较1月2日涨300-430元/吨，新疆地区三级棉油主流出厂报价4400-4450元/吨，较1月2日涨800元/吨。

　　支撑2019年上半年棉油价格偏强震荡，最主要的利好源于低开机率，因为压榨利润不佳，上半年棉油厂开机率一直位于20%以下，处于偏低位，甚至在春节期间、3月份环保严查和麦收时节，开机率低于15%。低开机率给予棉油市场最基本的支撑，此外2019年上半年中美贸易战并未有实质性的改变，反而几次“心生波澜”，加重市场的担忧情绪，利好国内的油脂市场，最后5-6月份美豆天气炒作，对国内油脂市场也有一定的提振。

　　2019年1-5月棉油的进口量为103.732吨，较去年同期进口量0.109吨增加103.623吨，2019年1-5月出口量为1377吨，较去年同期出口量0吨增加1377吨。

　　后市预测 

　　目前棉籽处于青黄不接的阶段，新疆大部分油厂停止收购棉籽，内地油厂也多是消耗库存，或随用随采，短时间内油厂开机率难以提高，且针对目前的压榨利润而言，棉籽价格偏高，厂家尚有挺价意愿，此外步入7月下旬以后传统包装油备货旺季预期有望陆续展开，届时豆油需求将趋于好转，也给棉油市场带来利好情绪，只不过大宗油脂基本面压力较大，棉油作为勾兑油脂，用量有限，拖累棉油行情，预计短时间内棉油或偏强震荡整理。买家逢低可适量补库，追高需谨慎。