玉米市场行情表面看来是如鱼得水，在市场缺口和出库难的条件下，市场价格居高不下。不过近期国家对国储拍卖进行干预看来，在第六拍成交结果依旧如此火爆的情况下，国家再次出台政策干预的可能性非常的大，玉米的风险依旧走高，面临着国家出手随时崩盘回调的可能性。

对于玉米后期的市场走势，我们从以下几点进行分析一下。

1、出库问题

临储拍卖已经持续了第六次拍卖，第七次拍卖公告也已经发布，之前国家调整了拍卖政策，加快了出库时间，越来越多的陈粮面临着出库。如果按照现在的拍卖进度来看，临储库存的5600万吨全部投入市场，那么之后国家临储拍卖还有8拍，这个进度基本上在玉米新粮收割上市前刚好拍完，如果贸易商屯粮不出，把陈粮留到了新粮开秤，那市场的压力会进一步加大。而贸易商一旦陈粮出手流入市场，市场价格必会收到冲击，玉米价格相对应会进行回调下落，不过大落的可能性不高，首先市场缺口依旧非常大，再加上拍卖价格的成本，小幅度回调是有可能的。

2、国库储备问题

今年的拍卖按照现在的进度，国库的临储粮基本会全部投入到市场，但是根据市场缺口的数据调研，再加上2020/2021年度的缺口增加，下一年度的国库没有临储，那么市场缺口会怎样去填补，大量的进口玉米来补充还是改变拍卖模式？或者在非常缺粮的情况下动用中央储备粮？目前国际玉米现货的价格一路上涨，到下一年的价格会是怎么样谁也预测不准，中央储备粮在2012年达到了2800元/吨的价格。不管怎么去预测，这也是2020/2021年度玉米市场的最大影响因素之一。

3、农民惜售问题

在2018/2019年度到2019/2020年度，两个年度的玉米农民几乎都卖亏了，尤其是经过了今年的玉米火爆情况，2020年产的新玉米，农民会不会像小麦一样，惜售看好后市，而贸易商和基层粮点经过了今年的这波高利润，建仓收粮的意愿会不会高涨。农民不想卖，贸易商积极收，再加上深加工企业，尤其是饲料加工企业的需求，玉米下一年度的不稳定因素再度增加。

4、市场需求问题

刚刚提到了玉米加工企业的需求，生猪存栏逐步恢复，在10月初又将迎来生猪饲粮的需求爆发期。跟7月份相比，按照现在的恢复进度，10月份相较于7月份的饲粮需求，或将增加21%-33%左右。那么2019/2020年度的玉米市场需求在没有得到完全填补的情况下，又将面临着2020/2021年度的市场新缺口。

从分析的这几个问题来看，玉米后市似乎情势一片大好，市场价格依旧有着继续上涨的势头，而部分贸易商心里有着玉米“1.5”的梦想，但是我们没有分析国家的政策问题。

国家对于粮食的市场把控处于绝对的位置，尽管目前来看国家的政策干预没有形成影响，但是这也只是初步干预。国家在后面如何去出台政策干预市场，我们谁都不敢去猜测，尤其是在市场接近不稳定的情况下。而国家万一加大力度出手干预，势必会长久看远，将下一年度的粮食问题一并考虑，所以玉米市场的几个问题，中心点还是国家政策问题。

对于玉米的后市，在国家没有大动作之前，玉米依旧还会高位运行，小涨小跌也会是玉米市场常见的情况。

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