近期政策粮投放总量800万吨左右，相较于2000多万吨/月（(按照全年2.7亿吨消费量来计算)）的消费量来说，市场投放量是庞大的，对玉米市场绝对是明显的利空影响。但从5.28日临储玉米首拍到6.4日二拍后，市场价格仅有局部地区有小幅回落，北方港口还有小幅上调的迹象。

原因是什么？

1、政策粮成交大幅度溢价带来的成本支撑

首轮拍卖平均溢价118.56元/吨，次轮拍卖平均溢价117.19元/吨，拍卖成交平均溢价超过100元/吨，按照这个价格水平，实际的出库成本可以说基本与当下现货市场价格保持一致的水平，运距较远的地区实际的到货成本甚至要高于当下市场玉米现货的实际成交价。当下拍卖投放阶段，现货市场势必将政策粮成交后的出库成本当做“指导价”，这也是前两轮拍卖过后超过100元/吨平均溢价对现货价格形成强支撑的主要因素之一。

2、拍卖成交之后收出库能力的限制

市场投放量并不能等于实际流通量，市场并没有得到有效供应，因为出库能力并不给力。

6月4日成交的397.47万吨玉米由394个库点承储，整体的出库能力上限为182800吨/日，按照这个数据推算，每周(按照七天满负荷)的极限出库能力为127.96万吨，每月的极限出库能力约为548.4万吨。（就次轮拍卖各个承储库点的理论极限出库能力做出的计算）

由此我们可得，市场形成有效供给，理论上最少需要3-4周的时间。

通过这样的数据统计反应出一个客观存在的现状：即便是未来几周的都保持较高的成交率，保证每周实际成交量都保持在300万吨甚至更高的水平，每周实际能够流入到市场的政策粮极限值也仅仅为127.96万吨。换个说法，次轮拍卖成交的近400万吨玉米，理论上最少需要3-4周的时间方才能够流入到市场形成有效供给。

综上，短期内玉米市场在政策粮高出库成本以及实际供给量相对有限的支撑下仍将保持一个高位震荡的运行态势。

今日各地玉米报价：