往年的9月份，受“中秋”、“十一”双节的拉动，国内小麦、面粉市场已基本驶入阶段性消费旺季，小麦市场价格多发生阶段性上涨，但今年这一行情并没有过多的表现，“金九”行情与往年同期相比成色明显不足。

　　中华粮网数据中心监测显示，截至目前，国内普通小麦市场平均交易价格2285元/吨，较月初上涨4元/吨，较上年同期的2432元/吨下跌了147元/吨。

　　今年小麦市场“金九”行情几乎爽约，根本的原因还是市场供给充足而需求不济。进入10月份以后，主产区托市收购结束，小麦常规性拍卖重启，再加之市场对政策调整多持利空预期，小麦市场的利好因素实在难觅，以往“银十”的市场行情亦或将成为传说。

　　产区麦价整体平稳，局部价格小幅调整

　　进入9月下旬，随着主产区托市收购进入尾声，托市收购政策对小麦价格的支撑减弱。同时，面粉企业阶段性采购也已结束，再加之开机率整体呈现下降态势，补库需求受到抑制。主产区小麦价格整体运行虽仍平稳，但局部价格稳中出现小幅回落。

　　9月底，河北衡水一等普通小麦收购价为2330元/吨，石家庄为2330元/吨，周环比均回落10元/吨。山东菏泽国标为2310元/吨，河南新乡为2290元/吨，河北邯郸为2320元/吨，河南周口为2270元/吨，郑州为2280元/吨，山东德州为2310元/吨，江苏徐州为2300元/吨，周环比持平。

　　近期产区优质小麦价格保持稳定。9月底，河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2370元/吨，新乡2360元/吨；山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2390元/吨，潍坊2370元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2410元/吨，衡水2390元/吨；周环比均保持稳定。监测显示，9月26日，华北地区优质小麦平均收购价格为2400元/吨，比去年同期的2707元/吨下降307元/吨；优普小麦价差为112元/吨，比去年同期的250元/吨下降138元/吨。

　　近日，东北春小麦价格出现小幅回落。9月底，黑龙江黑河地区新季春小麦装车价格为1920—2000元/吨，河北衡水、邢台等地面粉企业新季春小麦收购价格为2280元/吨，周环比回落10元/吨。据了解，受8月份降水影响，东北春小麦质量不及去年，再加之今年关内冬小麦质量较好、价格不高，华北地区面粉企业采购东北春小麦的积极性低于上年。

　　小麦托市收购结束，市场底部支撑减弱

　　国家粮食和物资储备局数据显示，截至9月20日，主产区小麦累计收购6818万吨，同比增加2067.2万吨。其中：江苏收购1241.2万吨，同比增加222.7万吨；安徽收购1032.3万吨，同比增加502.4万吨；河南收购1939.2万吨，同比增加879.2万吨；山东收购1070.3万吨，同比增加211.2万吨；湖北收购158.7万吨，同比增加8万吨；河北收购688.9万吨，同比增加237万吨。

　　由于今年国家在主产区启动托市收购范围较广，且收购时间较长，主产区部分地区小麦托市收购数量明显高于上年同期水平。截至9月中旬，江苏地区小麦托市收购量370万吨左右，安徽地区500万吨左右，分别较上年同期增加了160万吨和475万吨。

　　有市场人士认为，尽管今年小麦托市没像往年那样拉动小麦价格大幅上涨，但政策托底的效应还是比较明显的，托市对稳定小麦价格可谓功不可没。如果没有政策的托底，小麦价格或会降得一塌糊涂。而进入10月份之后，小麦集中收购期结束，托市企业收购将会退出市场，小麦市场的底部支撑将会随之削弱。

　　临储小麦拍卖重启，市场压力相应增加

　　今年新季小麦上市以后，国家为给新小麦收购市场腾出空间，于7月11日停止了临储小麦竞价交易。据了解，目前国家临储小麦（不含2019年产小麦）剩余库存数量7121万吨，“去库存”的压力依然较大。

　　经国家有关部门研究决定，10月9日国家粮食交易中心计划销售2014年-2018年最低收购价小麦300万吨。其中：江苏56万吨，安徽69万吨，河南143万吨，湖北15万吨，山东9.2万吨，河北8万吨。同时，计划交易2015年跨省移库小麦30万吨。包含山西9万吨，陕西9万吨，宁夏3万吨，甘肃7万吨，青海1万吨。

　　同时，国家粮食交易中心发出公告，接国家有关部门通知，从2019年10月9日起，投放2015年跨省移库小麦销售底价为2290元/吨。

　　由于今年小麦产量、质量双增，市场的有效供给压力较往年同期偏重。国家粮油信息中心9月份预计，2019年全国小麦产量13400万吨，比2018年增加257万吨，其中冬小麦产量为12698万吨，比2018年增加243万吨。截止9月20日，主产区小麦累计收购6818万吨，占总产量的50.88%。以此推算，仍有大量的粮源滞留于流通领域，新小麦余粮同比较上年充裕。可以预计，随着国家政策性小麦拍卖的重启，旧作小麦再度返回市场，市场的供给压力将会进一步的相应增加。

　　下游需求持续不畅，粉企小麦采购谨慎

　　据制粉企业反映，9月份，在天气转凉，学生开学以及中秋、国庆双节备货需求的刺激下，面粉阶段性走货有所增加，但量的增加并没有带动价格的上涨，主产区面粉出厂价格基本维持稳定。

　　9月底，江苏徐州特一粉出厂价3100元/吨，河北石家庄为2980元/吨，山东济南为3030元/吨，河南郑州为3060元/吨，周环比均持平。

　　进入9月下旬以来，由于猪瘟疫情依旧影响饲料消费，需求疲软对麸皮市场利空。同时由于秋粮上市范围扩大，玉米价格呈现回落态势，近来主产区部分地区麸皮出厂价格稳中再度出现回落。

　　9月25日，河北石家庄麸皮出厂价1160元/吨，周环比回落20元/吨。山东济南麸皮出厂价1220元/吨，河南郑州1260元/吨，江苏徐州1200元/吨，安徽宿州1220元/吨，周环比保持稳定。

　　监测显示，近来面粉企业整体开机率不仅出现下降，企业的加工利润也在小幅下滑。9月25日，华北面粉企业整体开机率52%，周环比回落1个百分点。其中中小型企业开工率30—50%，大型企业开工率在75%以上。华北黄淮制粉企业理论加工利润164元/吨，周环比下降4元/吨。其中河北石家庄制粉企业理论加工利润100.4元/吨，山东济南为176.3元/吨，河南郑州为214.8元/吨。

　　市场认为，由于下游产品消费不旺，再加之后市粮源供给有保障，制粉厂家小麦采购较为谨慎，多会采取以销定购的策略，建立大量小麦库存的意愿普遍不高。

　　麦市利好实在难觅，银十亦或成为传说

　　按照惯例，9月份的小麦市场应处于季节性消费旺季，但今年的市场购销却依旧显得不温不火。受节日效应的影响近期的市场虽有所回暖，但回暖程度仍较往年同期偏弱。主产区部分地区小麦价格虽也稳中表现偏强，但上涨幅度十分有限，行情走势显得缩手缩脚、平淡无奇，“金九”行情几乎爽约。进入10月份以后，随着集中收购的结束，小麦常规性拍卖重启，再加之市场对政策调整多持利空预期，小麦市场的利好因素实在难觅，以往“银十”的市场行情或将成为传说。

　　一是麦市供给依然会维持充裕。国家粮油信息中心9月份预计 2019/20年度全国小麦新增供应量13750万吨，比上年度增加338万吨；国内小麦消费总量为12350万吨，比上年度减少532万吨。9月份预计2019/20年度全国小麦供求结余量为1400万吨，比上年度531万吨增加869万吨。

　　9月20至21日，国家粮食和物资储备局在湖南省长沙市召开全国秋粮收购工作会议，传达贯彻秋粮收购有关政策和文件精神，分析研判今年秋粮生产、收购形势和价格走势，安排部署收购工作。随着秋粮玉米上市范围也在不断扩大，市场购销主体多将目光转移到秋粮收购上来，部分企业及贸易商为回笼资金、腾仓扩容，集中抛售小麦的欲望或会增强。

　　二是市场需求难有大的改变。我国小麦消费一是口粮消费，二是饲料及工业消费。近年来随着我国城镇化率的提高及人们膳食结构的改善，小麦食用消费量呈下降态势。国家粮油信息中心9月份预计，2019/20年度全国小麦食用消费为9230万吨，比上年度减少50万吨，减幅0.2%。

　　而从饲料和工业消费来看，由于今年新小麦质量普遍好于去年，可以达到国标二级以上水平，饲用及工业消费均出现下滑。预计2019/20年度饲料消费及损耗为1600万吨，比上年度减少200万吨，减幅13.3%；工业消费为920万吨，比上年度减少280万吨，减幅23.3%。

　　三是市场对后期政策调整预期利空。按照往年惯例，进入10月份以后，国内小麦市场将进入政策调整的敏感的时期。一方面国家将会公布下年的小麦最低收购价政策，另一方面，国家临储小麦销售底价继续调整的几率仍然较大。

　　8月份，有关部门对挂牌交易专场销售的2013年进口小麦销售底价也进行了大幅下调，10月9日起对投放的2015年跨省移库小麦销售底价也作了新的明确。据了解，当前可供面粉厂大量使用的最低收购价小麦中，储存时间最长的是2014年产小麦，并且2014-2018年产最低收购价小麦销售底价相同。近来市场依旧认为，后期国家对存储时间较长的临储小麦销售底价仍有继续下调的预期。若拍卖底价再次下调，势必对小麦市场价格产生较大压力。