托市价格受限，小麦涨价受阻。最低收购价也是一把“双刃剑”。一方面托市对市场底部形成支撑，低价区小麦价格向最低收购价靠拢；但另一方面，托市价格也成了市场阶段性价格的顶部，高于此价格小麦就很难售出。目前产区托市收购继续进行，价格稳定，收购进度较前期有所放缓，受仓容制约后期粮库企业依旧会严格控制量价，因此贸易商往粮库售粮仍比较困难。由于河北地区制粉企业收购价格几乎与粮库持平，甚至部分还略高于粮库价格，近期贸易商走货多销往附近面粉厂。当前贸易商大量储存小麦的意愿不强，面粉企业也不愿意建立大量库存，收购量能够满足生产需求即可。因此近期厂家收购价格涨涨停停，难以持久。

面粉需求增长有限，副产品回落。目前随着气温的下降，各工厂表示下游走货尚可，经销商陆续备货。但现阶段面粉涨价暂不具备大幅上涨条件，由于市场供应的均以老客户为主，因此工厂此轮面粉价格上涨的空间有限，工厂上调幅度多在0.02-0.04元/斤不等，毕竟今年小麦加工成本较低，且市场供应充足，竞争十分激烈。麸皮价格呈下跌态势，个别厂家已跌破0.5元/斤，工厂表示主要是开机提高，产量增加，再加上养殖业不景气以及气温较高，麸皮的保管条件还是比较有限，因此为了加快出货，工厂不得不降价促销。因此为保证加工利润，厂家继续涨价收购小麦空间十分有限。

托市收储量大增，临储库存高企。相较于18年收储量不足300万吨，今年无论在收储范围还是收储量来看都是大幅增加的。尤其是自8月5日开始在“国家政策性粮食挂牌交易”专场销售2013年进口小麦，除甘肃省销售底价未作调整，其余省份销售底价下调幅度为100～250元/吨，更加重了市场对政策性粮源销售底价下调的预期。当前可供面粉厂大量使用的最低收购价小麦中，储存时间最长的是2014年产小麦，并且2014-2018年产最低收购价小麦销售底价相同，市场普遍预计储备时间长的政策性库存仍有可能降价销售，抑制后期小麦价格上涨空间。

综上所述，笔者认为虽然天气转凉，进入面粉消费旺季，小麦市场需求量增加，但基层余粮仍十分充足，麦价上涨空间有限。且9月中旬以后华北新季玉米陆续上市，贸易商届时将腾出一部分库存收购玉米，或将迎来一轮上量高峰期，建议农户、贸易商适时出售，错开卖粮高峰期。