由于今年小麦最低收购价继续下调，加之新麦丰收，供应压力增加，市场对后期小麦价格看涨信心不足，收购心态较为谨慎。夏收以来，新小麦价格不仅一改往年“稳中上行”的态势，而且“高开低走”特征表现得相对明显。

　　市场监测显示，近期新麦收购价整体围绕最低收购价区间波动。截至7月5日，国内普通小麦市场平均交易价格为2292元/吨，较7月初下跌79元/吨。

　　为缓解市场压力，6月上中旬安徽、江苏两省先后启动小麦最低收购价执行预案。进入7月份，河南在符合条件的相关地区也启动了预案，国家有关部门还暂停了2014年至2018年产最低收购价小麦竞价销售。笔者认为，随着诸多利好政策的不断落实，夏收小麦市场有望向着好的预期发展，但期望麦价出现大幅上涨并不现实。

　　新产普麦价格重心基本确立

　　进入7月份以来，随着最低收购价小麦收购范围的不断扩大，市场的底部支撑逐步增强，主产区新小麦收购价格整体呈现趋稳态势，局部地区受上货量、仓容情况、下游走货等多种因素的影响小幅波动，幅度基本在0.005～0.015元/斤。

　　当前，河北保定制粉企业容重780g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.13～1.14元/斤，山东潍坊容重770g/L、水分13.5%的小麦收购价1.12～1.13元/斤，河南郑州容重770g/L、水分12.5%的小麦收购价1.12～1.13元/斤，江苏淮安容重750～770g/L、水分12.5%的小麦收购价1.10～1.13元/斤，安徽淮南容重780g/L、水分12.5%的小麦收购价1.10～1.12元/斤。

　　从区域上看，河北、山东小麦价格仍然算是相对高价区，目前托市收购仍未启动，同时当地轮换补库接近尾声，新小麦供应压力仍显偏重，部分地区普通小麦收购价格稳中略显趋弱。

　　据了解，在诸多市场主体中，今年贸易商收购小麦行为相对谨慎。一方面，今年各地小麦普遍丰产，在供给压力面前，贸易商普遍预计远期小麦价格上涨幅度有限，长期存储小麦的意愿不强;另一方面，由于今年主产区各地小麦质量普遍较好，区域价差较小，小麦贸易利润微薄，跨省调运现象明显少于去年，多以当地消化为主，贸易商操作空间缩窄。

　　不过也有市场人士认为，受最低收购价小麦收购范围不断扩大的支撑，目前各地新小麦收购价格整体已处于最低收购价运行区间，新产普麦价格重心已基本确立。贸易商如果按照面粉企业及储备库收购价格，扣除运费、人工等成本后来确定收购价格也不会赔钱。优麦价格趋弱值得市场关注

　　据市场反映，随着新粮上市压力的不断增加，近期主产区优质小麦价格追随普麦稳中回落。当前，河北石家庄国标一等“藁优2018”优质小麦收购价1.205元/斤，衡水为1.195元/斤;山东菏泽“济南17”优质小麦收购价1.225元/斤，潍坊为1.215元/斤;河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价1.20元/斤，新乡为1.20元/斤。大多较上市初期回落0.015～0.025元/斤。

　　今年夏粮品种结构进一步优化，预计全国优质强筋弱筋小麦面积占比达33%，比上年提高3个百分点。有市场机构预计，今年我国优质小麦产量可达到550万～600万吨，同比增加100万～200万吨。

　　近几年夏粮收购，优质小麦普遍受到市场青睐，价格比普通小麦高出10%以上，而今年优质小麦价格并不十分理想。如近来主流品种强筋小麦挂牌收购价多在1.19～1.23元/斤，一些品质一般的品种收购价在1.14～1.17元/斤之间，仅比普麦高0.02～0.04元/斤，有的地区甚至优麦卖成了普麦价。

　　由于优质小麦价格主要靠市场调节，加之今年优麦产量增幅较大，有市场人士预计，后期随着上市量不断增加，优麦价格或继续呈现偏弱态势。

　　新麦收购继续快于上年同期

　　由于今年主产区小麦质量较好，各地小麦收购进度快于上年同期。据统计，截至6月30日，主产区累计收购小麦2609万吨，同比增加479万吨。

　　市场反映，今年夏收最低收购价小麦收购数量占比较上年同期提高。截至6月30日，江苏省累计入库小麦642.45万吨，同比增加47.75万吨。其中，最低收购价收购140多万吨，同比增加48万吨以上，占收购量的23%。截至7月2日，安徽最低收购价收购近240万吨，占总收购量四成以上。

　　市场认为，由于今年夏收市场压力较大，加之小麦质量较好，国家最低收购价小麦收购数量将会高于上年，市场购销将呈现“市场为主、托市为辅”二者并行参与收购的局面。

　　利好政策频出提振新麦购销

　　为缓解夏收小麦压力，上周两项提振市场的政策措施相继出台。一是河南省在符合条件的相关地区启动最低收购价执行预案，二是暂停了2014年至2018年产最低收购价小麦竞价销售。“一停一收”等于在减少供应的同时增加需求，此增彼减将进一步促进新小麦市场购销的活跃度。

　　客观而言，尽管前期安徽、江苏相继启动小麦最低收购价执行预案，区域性价格底部受到支撑，但对主产区小麦市场整体提振效应并不高。河南是我国第一大小麦主产省，小麦产量占全国的1/4，该省启动小麦最低收购价执行预案，无疑是市场均在期待的强心剂，对市场的带动效应将会远远高于其他省份。市场人士预计，河南今年托市小麦收购量有可能超过1000万吨。

　　而暂停2014年至2018年产最低收购价小麦竞价销售，其目的也是在新麦收购期间，减少政策性小麦市场投放量，缓和市场供给压力，以便合理引导市场预期，鼓励多元主体积极入市收购新粮。

　　因价格优势，不完善粒超标小麦首次拍卖成交活跃。7月3日不完善粒超标小麦首次投放7.5337万吨，成交率100%。尽管不完善粒超标小麦拍卖不在叫停范围，但这部分小麦市场占比很小，且消费基本进入饲用领域，对正常小麦市场的影响将会有限。

　　期望麦价大幅上涨不太现实

　　随着主产区最低收购价小麦收购范围不断扩大，当前市场对小麦后市预期略显分歧。一种观点认为，受国家托市收购支撑，市场底部价格已确立，麦价上行概率不断加大;另一种观点则认为，尽管市场受到托市收购支撑，但政策的支撑力度相比以往不断减弱，市场整体压力依然较大。笔者认为，后期小麦价格有望稳中回暖，但空间不大，其主流价格很难脱离国家最低收购价这一轴心，期望麦价出现大幅上涨并不现实。

　　从政策收购来看，虽然后期托市收购范围有望进一步扩大，但政策的主要目的还是引导市场收购，市场化主导的大格局不会改变。况且，一旦市场收购价回升到最低收购价水平以上，有关部门就会停止预案实施，充分发挥市场机制作用。

　　从市场收购来看，夏收以来，市场各主体小麦收购积极性并不高。区域间差价缩小，小麦跨区流通量大幅减少，使得贸易商操作难度加大，收购心态谨慎，上市初期高价抢粮的贸易商处境尴尬。制粉企业由于运营困难，上半年麸皮价格下跌超过300元/吨，加工企业利润下滑，加之前期已收购了部分小麦，且市场对后市麦价并不看好，粉企基本选择更为均衡的库存策略，多数不愿做多库存。