上周(3月4日-3月8日)国内小麦行情稳中趋强，复苏的加工需求对价格的影响再次浮现；面粉价格依旧以稳为主，去库存是最近一个时期贸易商主要的贸易方向；麸皮价格维持高位坚挺，个别地区略有波动。第306期政策性小麦竞价交易成交率为24.3%，环比提升2.4个百分点。
    上周，中央政策性小麦成交情况继续回升。整体投放499.5万吨，累计成交121.5万吨，较上周增加11.9万吨，成交均价2334.86元/吨，环比增11.28元/吨。
    分省来看，河南的投放量和成交量较上周基本持平，成交均价略有提升，需要注意的是，河南所投放的临储小麦场场100%成交，但2009和2010年托市小麦成交率仅有5.73%，说明企业对所投放小麦的品质、出库难易度的关注度远高于投放小麦的数量；安徽省本周投放总量略有减少，但成交量略高于上周，成交均价环比基本持平，说明当地需求强度维持平稳；河北市场在经历两周零成交后，本周投放3.8万吨，成交3万吨，但需要说明的是，所成交小麦为首次在该省投放的2012年托市小麦，而其他年份小麦全部流拍；湖北本周投放量接近12万吨，实际成交8.3万吨，环比分别增加5万吨和6万吨；江苏本周投放30万吨小麦，依旧全部成交，该省对托市小麦表现极大的热情完全是基于当地市场匮乏的供应环境，统计显示，江苏2012年累计收购托市小麦531万吨，而至本周已经投放并成交了281万吨；山东省本周投放小麦12万吨，全部成交，其中有10万吨为2012年托市小麦，为首次投放，说明山东省对小麦的需求也处于旺盛状态。
    至此，2012年所收的托市小麦基本已经陆续登陆相关主产省，唯独河南省“犹抱琵琶半遮面”。这印证了笔者在去年年底及今年年初对于2012年托市小麦投放安排的推断，即：山东、河北两省的托市小麦要到春节后投放，而河南将是6个托市省中最后一个投放托市小麦的省份。分析认为，一方面，河南其他年份的托市小麦总量尚且充足，加上国储转到临储的小麦，足以支撑河南当地市场的加工消费；另一方面，其他主产省先行投放可以有效的满足市场供应平抑行情，如果先期就开始投放河南，而不投放其他省份，则可能因为外省的长途调运以及出库难度增加，导致费用上涨，价格进一步提升，不仅不利于平抑行情，反倒浪费了资源，而如果一开始就在所有托市省全面投放，又可能导致后期调控能力减弱。基于此，2012年托市小麦登陆河南市场预计将会是在3月中下旬。
    上周，郑商所强麦1305合约在延续上周跌势，继续下探2462元后，略有反弹，全周维持低位震荡态势。基本面偏弱是导致行情连续触底的主要原因。分析认为，除去普麦现货行情维持稳定、市场供应需求紧张程度有所缓解等因素外，部分强麦交割库实际库存的品种及品质难以被企业所接受、强制收取的升贴水也是导致行情如此走低的关键因素。在现货市场，华北优质小麦的出库价目前多在2560-2640元/吨，而当前强麦期价却不足2480元，价差不断扩大的同时是否会来带做多的机会，尚需进一步观察。
    预计短期内，随着气温回升，外出务工人口增加，以消费引领的行情将会进一步升温，但幅度有限，政策性小麦作为市场粮源的主渠道，成交情况预计依旧良好。