【主要观点】考虑到前期小麦价格一直受到压制，而仓储成本一直增长，近期小麦价格上涨处于合理范围，预计后期仍将温和上涨。广州港口低筋红麦到港价格为2340~2360元/吨，比美国小麦报价高70元/吨以上，进口小麦有明显优势。

　　预计后期麦价仍将温和上涨

　　3月份最后一周，河北石家庄制粉企业二等小麦进厂价为2180~2200元/吨，山东济南二等白麦进厂价2140~2160元/吨，均比之前一周上涨10元/吨；江苏南通二等混麦进厂价2160~2200元/吨，上涨20元/吨；河南郑州二等白麦进厂价2130~2140元/吨，周口为2120~2130元/吨，安徽宿州为2100~2120元/吨，均持平。

　　2月末以来，华北黄淮地区小麦价格自南向北呈现小幅上涨态势。主要在于国内玉米价格上涨较快，饲料企业采购小麦替代玉米积极性提高，贸易商小幅加价收购小麦，出库价格也有所提高。考虑到前期小麦价格一直受到压制，而仓储成本一直增长，近期小麦价格上涨处于合理范围。

　　从后期来看，一是目前小麦苗情良好，小麦产量难以成为价格炒作因素；二是由于面粉消费不旺，制粉企业开工率同比降低，小麦维持低库存，对价格有一定压制作用；三是临储和国储小麦供应充足，且去年没有启动小麦最低收购价，导致今年小麦市场流通量充足，小麦市场整体供大于求。

　　但仓储成本和小麦玉米比价因素对小麦价格仍然形成支撑，如果不考虑政策性因素，预计后期小麦价格仍将温和上涨。

　　制粉企业面粉加工利润趋降

　　3月份最后一周，特一粉出厂价：山东德州为2720~2760元/吨，河南郑州为2620~2660元/吨，河北石家庄为2720~2760元/吨，江苏徐州为2580~2680元/吨，安徽宿州为2500~2600元/吨，均与之前一周基本持平。制粉企业开工率同比降低，除部分大型企业外，其他企业开工率普遍为50%~70%。尽管销售不旺，但小麦进厂成本上升和面粉产出减少，对面粉价格有一定支撑，面粉出厂价基本平稳。

　　麸皮出厂价：河北邢台1500~1520元/吨，河南郑州1580~1600元/吨，山东济南1540~1580元/吨，江苏徐州1600~1620元/吨，安徽宿州1610~1630元/吨，均与之前一周基本持平。主要是面粉厂开工率不高导致的麸皮产出减少和豆粕价格坚挺，对麸皮价格有一定支撑。部分地区小麦进厂价格小幅上调，面粉和麸皮等产出品价格以稳为主，大中型制粉企业理论加工利润稳中趋降，利润为50元/吨左右。