9月CPI不低于6.3%，未来物价存在不确定性

2011-10-12 11:31:41　艾格农业数据库(Cnagri Database) 　点击：加入艾格农业|获取免费农业数据

分享到：

新华社特约经济分析师，东方艾格分析师：马文峰

9日统计局公布下旬城市食品价格，9月物价出现总体较快上涨，导致9月CPI反弹，如同先前预计9月CPI预计不低于6.3%，未来物价水平存在新的不确定性,年末CPI预期较前期上调0.5个百分点，预计为5.5-6.0%，春节可能出现更高价格水平。

一、价格变动情况

食品方面，9月下旬城市价格环比上涨0.74%，折合年比上涨30.62%；国内食品价格连续6期价格上涨。各类商品除水产、肉价格出现回落，环比下降0.77%和0.05%外；折合年比分别下降24.20%和1.78%，其余均出不同程度上涨，蔬菜、水果、粮油、奶类分别上涨2.93%、1.20%、0.17%和0.10%；折合年度分别上涨182.34%、53.64%、6.36%和3.66%。

综合中三旬食品价格变动情况得出月度价格，较上月食品价格总体涨幅上涨3.15%，折合年比上涨45.15%；为2月份以来的环比涨幅。水果、鲜菜价格环比上涨明显，环比分别上涨10.14%和7.51%，折合年比分别上涨218.75%和138.44%。

较上年同期来看，全部食品价格同比上涨15.46%，为2011年来的第三高位涨幅。各类上普遍上涨，国内通胀压力传导相对均衡。除蔬菜、水果涨幅较低外，其余各类商品同比涨幅均超过10%；其中，肉类、食用油、水产、粮食、禽蛋、奶类同比上涨超过10%，分别上涨34.04%、21.55%、16.24%、15.89%、14.66%、14.33%。食品价格涨幅必然推动9月CPI的再度反弹。

农产品方面，9月中旬国内农产品价格冲击历史新高，下旬国内农产品价格指数略有回落，仍保持较高水平，仅低于中旬水平，为198.13的历史新的高位水平，菜篮子价格指数保持在接近200水平，为199.58%，旬比分别下降0.32%和0.33%，折合年度分别上涨10.83%和11.33%。较上年同期分别上涨14.89%和15.85%。连续三期处于较高的上涨水平。综合本月以来的农产及菜篮子价格指数来看，月度分别为198.30%和199.77%，为农产和菜篮子的最高月度价格，同比分别上涨15.96%和17.03%，环比分别上涨1.59%和1.87%。

除了受到8月货币冲击外，9月黄河流域较大范围降水较多对于在田作物和运输生产的负面影响是推动农产品和蔬菜价格上涨的重要因素。农产品价格上涨必然推动食品和以农副产品为原料的工业品价格上涨的，居民生活成的继续上涨。推动9月CPI再度回升到高位水平。

二、影响物价的因素分析

9月国内国际市场出较多推定物价回落的因素，但是国内制度和市场结构的因素影响、及央行8月再度较多发行的冲击共同推动CPI再度回升。

1、食品价格方面，2011年国内、国际粮食产量继续增产，粮食安全系数出现提高，在当前国际粮油价出现明显回落的背景下，国内粮食价格继续上涨，特别粮食价格，国际市场下降明显，国内继续保持上涨的态势，对国内物价水平产生明显的推动作用。

食品价格上涨的基本动力在于8月以来再度加快的货币投放，导致通胀预期再度加剧，垄断企业通胀预期推动企业继续控制商品投放，推高食品价格。中储粮、溢海集团、南方地区大型食糖生产集团对于国内粮油糖价格刚性负有重要责任。

2、国际石油价格持续走低，国内价格反映滞后，限制物价回落

根据BOABC监测显示，纽约原油近月合约月连续四个月均低于100美元/桶；8月上旬再度降到86.3美元/桶，预计9月国际油价降到86美元/吨以下，约合630美元/吨以下。国际油价持续支持国内成品油价格下调，利于国内物价产生下行的预期。但是由于国内成品行业垄断，国家发改委只上调国内成品油价格而不及时下调成品油价格，在国际油价连续两个月回落的背景下，国内成品油价格继续上涨，继续刷新历史新高，推动燃料能源价格持续上涨，成为国内通货膨胀的最主要因素。

3、全球经济利于物价的回落。

近期美元走势来看，9月美元综合指数为76.91，环比升值3.65%，同比贬值5.15%，贬值幅度为5个月来最低同比贬值幅度。人民币对美元环比升值0.40%，同比升值5.35%，考虑美元价值变化，人民币实际环比升值4.05个百分点，同比0.20个百分点，为三月来人民币首次升值。人民币对外实际价值的平稳利于国内物价稳定。当时国内各种不利因素阻碍国内物价回落，并推动国内物价重新走高。

4、宏观经济仍然是导致国内物价上涨的重要因素，并且影响我国经济国际竞争力

宏观经济来看，8月央行停止货币的回收，8月最终数据显示，8月国内信贷增长9464亿元，国外净资产增长1558亿元，央行各类货币投放总量11022亿元，为年内第三位投放量，1-8月货币投放较上年同期近水平，仅减少3%，8月国央行累计各类货币达到88.34万亿历史新高，货币继续保持较快投放是推动国内物价持续保持高位的主要因素。

从市场最终常规货币来看月度M2供应量7929亿元，M1供应2848亿元，月度货币供应高于初步统计。月末货币累计总额分别达到78.75万亿元和27.33万亿元，较上年同期分别增长15.56%和11.85%。按照当前的增幅，国内M2和M1的年末累计量达到82.44万亿和29.83万亿，M2/GDP为1.76，M1/GDP为0.64,历史高位水位。

国内较多货币供应很大程度推动国内总需求的增长，综合消费、出口和投资形成的8月月国内总需求为4.4亿元，同比增长25.58%，其中国内总需求为4.29亿元，同比增长23.72%，1-8月国内累计的总需求达到29.94万亿，同比增长21.89%，按照这一速度，到年末国内GPD现值达到52.65万亿元。

总需求过快的增长超出国内实际产出增长的增长速度，必然导致国内商品的宏观层次供需矛盾。这是国内垄断企业提高国内的商品定价水平的最主要理由,推动国内物价总水平的上涨，导致国内各类成本上涨，导致中国对美国之外地区的贸易逆差不断扩大原因，影响中国的全球经济竞争力。最新国际机构报告显示，中国正失去生产成本低廉的吸引力，部分美资企业正从中国搬回美国。该报告指这一回流过程仍然缓慢，但是显示中国央行的过度货币投放给中国经济带来的负面影响在逐步显现。

综合国内、国际的基本供求关系、宏观经济发展趋势及当前的物价的走势，尽管国家提高新一年小麦最低收购价达到1.02元/公斤，对物价产生一定影响有限，秋粮丰收，全年粮食产量增长利于物价回落；中储粮加大市场投放力度，同时国家查处一批囤积的糖企对抑制价格上涨起到一定作用；国庆之后发改委小幅下调油价，利于后期物价稳定，未来物价存一定程度的回落动力。后期央行继续重新回收过多流动性供给，物价有望进一步回落，年末可能回落5.5-6.0%的水平，高于先前预期。

特别值得注意是，当前物价调控到了关键阶段，如果央行动用大量资金救助温州及其地区当前“所谓处境困难的投机商”，央行再度大量投放货币，将导致新的物价上涨动力，明年一季度以前物价仍会保持5.0%以上高位水平,甚至重新反弹再冲新高，国内实体经济将会受到更大冲击。

艾格农业报告：数十种常规报告，上百份专项报告，帮助您了解农业产业，预测价格趋势。
详细常规报告请点击：http://product.cnagri.com/chanpin.html
详细专项报告请点击：http://product.cnagri.com/baogao.html
更多数据请访问艾格农业数据商城：http://shop.cnagri.com/

责任编辑：艾格农业