4月13日以来，豆粕菜粕联袂走强，不外菜粕反弹力度较着强于豆粕。截至昨日收盘，豆粕1509合约年夜2686元/吨涨至2748元/吨，累计涨幅约2.46%；菜粕1509合约年夜2135元/吨涨至2250元/吨，累计涨幅约5.53%。

　　接管中国证券报记者察访的剖析人士指出，整体油脂板块仍受到美豆供给宽松名目影响未改，但水产旺季需求对菜粕价钱有所支撑，而生猪市场虽持续回暖，补栏可能仍须时日，对豆粕需求的提振也有延期，是以菜粕走势更为健旺，而菜粕强豆粕弱的分化名目将持续一段时刻。

　　本周三，双粕在年夜幅震动后呈现偏强震动态势，截至收盘，豆粕1509合约收于2748元/吨，涨幅0.4%；菜粕1509合约收报2250元/吨，涨幅0.36%。

　　对于近期粕类板块持续反弹的原因，长江期货研警员胡辛欣认为首要有三点：一是水产市场在二季度初起头鱼苗的周全投放，菜粕由此进入需求旺季，去库存进度加速；二是菜籽进口压力减缓，国产菜籽减产周期仍在持续，估量今年供需仍处于偏紧状况；三是国内融资年夜豆需求削弱带来进口量的削减以及呐缦憷此起彼伏的罢工热潮，对过快的年夜豆进口节奏形成阻力。

　　“供给端上，菜粕国内外供给压力有所下降，而豆粕因为全球年夜豆宽松名目已定，今朝仅仅是输入节奏上的放缓，故在反弹力度上，菜粕要略胜一筹。”胡辛欣说。

　　广发期货研警员李盼也暗示，5-7月份估量有2300万吨年夜豆到港，供给压力较年夜，而沿海地域菜籽和菜粕供给压力相对较小。需求上，今年以来猪料需求年夜幅下滑，禽料需求有所恢复，水产需求也有所增添，虽然菜粕添加比例有所下调，但仍维持在10%摆布的水平，是以菜粕走势加倍健旺。

　　走势分化

　　业内助士认为，今朝粕类板块总体压力仍然较年夜，但跟着北美天色炒作周期的临近，国内双粕反弹仍将延续，不外两者的分化名目也将持续。

　　“短期油厂库存压力不年夜，5月中旬起头到港量将慢慢增添。需求上，生猪价钱上涨主若是供给较少造成的，补栏可能仍须时日，是以豆粕上涨空间仍受限，下方空间取决于呐缦憷农人出售意愿、美豆种植面积和天色炒作情形。”李盼说。

　　东证期货研警员杨洋同时暗示，年夜需求上看，生猪持续回暖，但短期补栏相对不易，对豆粕需求的提振会有较长延期。而供给方面，当前美豆起头播种，进入天色炒作易发期，后期豆粕可能会有必然“天色升水”。

　　双双反弹

　　对于菜粕后市，李盼指出，今朝国内菜籽处于供给喝缤同时削减的场所排场，后期收储政策仍未坦荡爽朗，走势可能继续较豆粕强势。可是DDGS到港量较年夜，远期预售价钱较低，将限制菜粕上涨空间，后期谨严为主。

　　“菜粕方面，应该慎密亲密关注二季度进口量的转变，若输入节奏加速，则供给端利好仍将削弱；同时菜、豆粕价差及菜粕与DDGS价差将抉择替代效应的规模，今朝替代并不较着，但若价差继续扩年夜，则菜粕需求量将受到严重影响。”胡辛欣说。（来历：中国证券报）