尽管近期年夜宗商品价钱有所回暖，可是粕类价钱却仍在3月份以来的低位盘桓，尤其是豆粕价钱。全球粕类原料丰登的预期将在未来一段时刻令粕类价钱连结弱势。

　　美国农业部4月9日发布的最新供需陈述对粕类市场再度形成利空，再度估量全球年夜豆供年夜于求。该陈述称，全球年夜豆产量估量为3.155亿吨，将上次陈述展望的产量上调了40万吨。

　　主产地长势精采

　　但与阿根廷一样，今年巴西年夜豆丰收，产量预期也将创下历史新高，巴西农业清早属的国家商品供给公司（CONAB）估量2014/2015年度巴西年夜豆产量为9430万吨，是以年夜中远期来看，巴西的出口有增无减，运输问题只会影响短期价钱。

　　3月和4月是呐缦憷年夜豆发展的关头时代，因为这段时刻内降雨充沛，温度适宜，提高了呐缦憷年夜豆的单产潜力，是以陈述将阿根廷的产量估量上调100万吨至5700万吨。

　　除了年夜豆以外，美国农业部同样上调了全球油籽的产量，并估量2014/2015年度将达到创记载的5.328亿吨。在丰登的预期之下，2014/2015年度全球油籽期末库存预期将增添至1.0341亿吨，这一数字远高于2013/2014年度的8068万吨以及2012/2013年度的6924万吨，粕类价钱将是以而承压。

　　跟着呐缦憷新豆收成上市，我国年夜豆进口将迎来新一轮的岑岭。海关总署上周一发布的数据显示，2015年3月份我国年夜豆进口量为449万吨，高于今年2月份的426万吨。

　　中纺粮油公司总司理郭峰暗示，5月至7月我国月度年夜豆进口量将快速增至650到750万吨，比3月份的进口量增添至少45%，进口数目的快速增添将使得国内未来3个月的供给压力很是年夜。

　　此吐矣闽权威机构—油世界不仅认为今年度年夜豆供给充沛，甚至估量下一年度全球年夜豆供给依然充沛，而且显著高于2014/2015年度的水平。该机构认为，2015/2016年度期初库存处于很是高的水平，全球年夜豆供给不会呈现任何欠缺。

　　天色身分成“狼来了”

　　美国国家海洋与年夜气打点局（NOAA）的天色科学家在最新一期的科技公报上正式公布揭晓，厄尔尼诺现象将再次到来，2015年可能成为有天色记录音来最炎热的一年。然而天色身分的判定并未引起太年夜的波澜，市场对此纺暌钩平平。

　　农业剖析师认为，如不美观4月份呈现极端天色，则国际年夜豆价钱可能存在“翻身”的机缘，但因为每年市场都在炒作可能存在的天色身分，出格是2014年一度炒作很是有可能呈现的厄尔尼诺现象却没有如期而至，给那时的年夜豆价钱造成了较年夜的冲击。今年在供给压力很是年夜的情形下，此刻再次推出天色“狼来了”的故事，已经不能晃悠市场投资者做空的决心。

　　此外，厄尔尼诺现象并非必然会对全球年夜豆的出产造成晦气影响。以美国为例，其年夜豆种植区首要集中在中西部地域，斗劲接近东承平洋(601099,股吧)。厄尔尼诺凡是会给承平洋东部带来充沛的降雨，如不美观不呈现极端洪涝灾难，这反而有利于改善呐缦憷及美国南部地域的深层土壤墒情。历史统计数据也显示，在发生厄尔尼诺的年份，美国、巴西和阿根廷等主产国的年夜豆产量增添的概率更年夜。

　　除了天色身非凡，口岸运输是近期独一可能存在的利多身分。迩来巴西桑托斯口岸持续发生火灾，该口岸是巴西头号谷物和年夜豆出口港，占到巴西年夜豆出口量的三分之一。巴西植物油行业协会（ABIOVE）估量，约40万吨年夜豆以及豆粕无法出口。4月份也是巴西年夜豆的出口高抛却，如不美观口岸运输再呈现问题，可能会给短期供给造成影响。

　　国内需求疲弱

　　生猪养殖是豆粕需求最主要的组成部门，也是敦促豆粕需求曩昔几年快速增添的最首要身分。可是自2014年三季度末起头，生猪存栏量起头呈现年夜幅削减，豆粕的需求转入低迷期。数据显示，2014年9月份生猪存栏量为4.3628亿头，为阶段峰值，此后持续5个月下降。今年2月份生猪存栏量、能繁母猪存栏量分袂为3.8973亿头、4110万头，均创下了2008年以来的新低。

　　剖析人士认为，因为生猪养殖行业呈现严重吃亏，导致了生猪和能繁母猪存栏量呈现了年夜幅下降。今朝猪粮价钱比约为4.85：1，远低于生猪养殖的盈亏平衡点5.5:1，养一头猪要吃亏近200元。

　　是以，生猪养殖行业补栏的积极性很是弱。年夜今朝国内的消费状况来看，生猪养殖的吃亏水平短期内很难扭转，市场普遍估量生猪存栏量在二季度难以呈现较着增添，因今生猪养殖行业对豆粕的需求将形成拖累场所排场。因为进口年夜豆快速增添，同时国内消费低迷，4月初国内豆粕库存呈快速增添趋向。

　　生猪养殖需求低迷，以饲料为最首要用途的粕类需求不得不转向水产养殖，尽管这一养殖行业对豆粕的需求低于生猪养殖对豆粕的需求，但年夜此刻的气象来看水产养殖可能成为未来豆粕需求的一个增添点。因为水产养殖的旺季一般集中在每年的4月至10月，跟着旺季的起头，作为最先受益的菜粕价钱已经起头有所好转，但总体上豆粕、菜粕价钱已经跌到历史最低位四周，去年低价豆粕替代菜粕的现象能否再度呈现值得市场关注。