今年美豆关健词是干旱两改暌怪棘1—4月炒作呐缦憷干旱，6—8月炒作呐缦憷干旱，9—10月美豆收割压力，比来半个月维持震动清算的名目。

　　首先目光投向北美。美国比来最红的是飓风桑迪，影响了金融市场甚至政府机构，就连我们等候的USDA的周报都受到了推迟。桑迪飓风自然也会对今朝尚未收割的美豆造成必然的影响，可是我们看到截止到10月28日美国年夜豆收割率已经达到87%，收割接近尾声，所以我们认为突发的极端天色对于美豆今朝产量影响较为有限。USDA10月份供需陈述中年夜幅上调美豆单产和产量，我们估量10月USDA陈述中产量将会继续上调。因为美豆收割已经接近尾声，北美产量已经不再是市场矛盾焦点。

　　既然北美故事讲完，将目光投向呐缦憷。中国有句成语叫做物极必反。年夜豆作为一种农产物生怕永远解脱不了农产物特有的周期性这一梦魇〖飙升豆价激发呐缦憷农户种植热情，呐缦憷年夜豆种植面积光鲜较着增添。各年夜机构也在纷纷对新作物年度呐缦憷年夜豆产量有一个很是高的增产预期。

　　呐缦憷增产预期是否能够实现，还要看天公是否作美。在12年岁首美豆牛市由呐缦憷干旱激发，此刻呐缦憷即将进入种植关头时代，呐缦憷天色成长势必成为未来市场关注焦点。今朝，巴西年夜豆种植已经起头，最新10月26日数据显示，巴西年夜豆播种进度高于五年平均值24%，阿根廷年夜豆播种在53.6%摆布，较去年同期落伍9%。阿根廷9月份以来降水持续偏多，过量降水首先影响斗劲早播种的玉米，如不美观玉米播种面积受到影响，巨匠知道，玉米和年夜豆有一个争地的关系，农户可能会播种年夜豆。巴西情形斗劲复杂，巴西南部跟阿根廷近似，巴西南部地域播种同样受到降水过度的影响，而北部地域面临干旱，北部作物播种进度受到了降雨缺乏的影响。今朝来看，呐缦憷天色对于呐缦憷年夜豆产量影响存在不确定性，市试试没有把这个题材作为炒作焦点。

　　我们知道农产物主若是要看供给，可是缺乏新奇题材的阶段，需求也会对短期价钱有所影响。因为中国年夜豆减产，国内库存偏紧，进口依靠就增添，中国需求对于美豆价钱也有必然支撑。今朝11、12月份恰是豆粕需求旺季。国内养殖利润有所恢复，9月份生猪存栏光鲜较着上升，或将提振卵白需求。

　　美国收割接近尾声，11月份农业部陈述产量已有太年夜亮点，呐缦憷年夜豆播种面积的增添，天色身分将成为将滥暌拱响产量预期的焦点，短期需求身分也有可能对豆价有必然支撑。北美故事接近落幕，南夸姣戏或将开演，短期关注需求身分，持久还看呐缦憷天色。

　　关于豆粕未来走势可能，如不美观没有新奇题材炒作的情形下会维持今朝名目。我们认为呐缦憷增产激发豆价继续下降的概率斗劲年夜。