因近期油厂开机率偏低现货偏紧，本周国内一豆现货基差继续维持坚挺。其中华东维持至2005+220;广东维持至2005+130;天津维持至2005+200;日照下跌至2005+200。未来基差继续大幅上涨的动力有限。

　　本周豆油累计成交17.9万吨，成交以远月基差为主，上周成交为15.7万吨。

　　近三周国内油厂开机率继续维持低位，周度大豆压榨量达到仅有130-140万吨的低位，豆油供应紧缺。而需求大多为执行前期合同为主，终端需求好于市场预期，提货积极，从而造成现货偏紧局部地区甚至“一货难求”的情况。预计进入4月底以及5月以后随着开机的增加，豆油供应紧张将会逐步缓解。近两周豆油库存可能仍会进一步下降，而后才会企稳回升，预计到三季度库存或将再度回归至130万吨左右的水平。 

　　基本面提供了土壤，而消息面刺激了行情的幅度。本周市场传言国内要进行100万吨豆油的收储，另大企业对2005合约接货意愿较强，导致豆油59月差大幅上涨至平水以上，供需氛围由中性转至紧张。但情绪之外需要注意的是，随着大豆到港的增加中期豆油并不会发生持续性紧缺，另外近期国内豆油进口窗口打开大大刺激了轮储进口，豆油在边际上利多效应有限，豆棕价差短期趋于震荡而扩大空间有限。