摩擦升级，豆油强势震荡

　　本周，由于中美贸易摩擦升级，CBOT大豆期价再度走低。技术面看，美豆向下已无空间，且时间即将进入传统的天气炒作期，预计下周CBOT大豆期价触底回升的可能性较大。

　　本周，连豆油期价强势震荡，重心上移。

　　技术面看，下周继续强势震荡，操作上建议前期多单继续持有，逢急跌可买多，但不可追涨，注意止盈，仓位不可过重;现货建议随用随购。

　　分析后市，利空因素：一是截至7月3日，全国主要油厂豆油库存为152万吨，周环比增加，也远高于近三年的平均水平;二是当前国内进口大豆港口库存处于历史峰值，且从数据看，三季度进口量仍在2400万吨以上，短期国内油粕供给充裕的基本面难以改变。

　　利多因素：一是靴子落地，我国正式对原产于美国的大豆加征25%的关税，同时由于中国对南美大豆需求增加，巴西大豆升贴水大幅走高，这均推高国内油粕生产成本;二是从三季度末开始，国际大豆供给主要依赖美豆，虽然中美贸易争端只是改变全球大豆贸易流向，而不改变供需基本面，但届时国内豆类商品将处于去库存状态，行情上涨可能性较大。

　　供压仍存，菜油横盘调整

　　本周，郑菜油期价窄幅横盘，表现弱于连豆油，国内菜豆价差缩小。技术面来看，下周郑菜油仍以震荡为主，短期方向不明，期货操作上建议逢急跌可买多，但不可追涨，注意止盈，仓位不可过重;现货建议随用随购。

　　分析后势，利空因素：一是由于近一两个月进口菜籽榨利丰厚，油厂开工积极性一直较高，而当前处于植物油消费淡季，国内菜油库存环比上升;二是当前菜油供应较为充足，预计在临储菜油消化完之前，国内菜油难有持续的向上行情。

　　利多因素：一是长线来看，2018/2019年度国内菜油供给缺口明显;二是资金逢低在成本线进场的积极性依旧较高;三是当前国内菜豆油价差已由5月的1200元/吨缩小到860元/吨一线，而长线菜豆价差依然看扩，资金逢低再次多菜油空豆油的积极性提高。

　　出口疲软，棕油上涨乏力

　　本周，受马盘棕榈油期价走势影响，连棕榈油期价结束上涨行情，开始弱势震荡。技术面看，下周连棕榈油仍以弱势震荡为主，期货操作上建议观望为主;现货建议随用随购。

　　分析后势，利空因素：一是全球棕榈油需求疲软，产地出口下降，加之10月之前仍是生产旺季，预计短期内棕榈油价格仍将承压;二是6月下旬以来棕榈油的反弹，是马盘出现的技术性超跌反弹，并没基本面的支撑，若马盘再次走弱必将拖累连棕榈油。 

　　利多因素：一是国内外棕榈油进口倒挂幅度扩大，进口成本将对国内棕榈油期现货价格形成支撑;二是由于近期豆棕价差扩大，棕榈油消费有所好转，库存下降;三是因主产国棕榈树处于衰退期，6月马来西亚的棕榈油产量已低于市场预期，去年曾因主产国棕榈油旺季产量低于预期而出现过大幅上涨行情，今年不排除历史再现的可能。