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7月已过,豆油下半年还有希望

2019-04-18 08:56:12  艾格农业数据库(Cnagri Database)   点击: 请关注艾格农业微信公众号,获取更多精彩文章
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  随着立秋节气的临近,7月已经尾声,本月国内豆油行情涨跌频繁,也有不少影响走势的关键性事件出现,沿海主要油厂一级豆油现货平均价格在5350-5550元/吨间筑底震荡,月均价高低价差约200元/吨。由于当前市场供大于求,且消费淡季终端市场消化能力实在有限,多数投资者将行情转好的希望寄托在了8月下旬双节备货上。那么7月豆油行情为何低位震荡?未来有什么需要注意的事件?

  豆油价格涨跌频繁

  本月国内豆油现货行情上旬趋强,中旬回落筑底,下旬再度反弹走升,整体呈过山车势连续震荡态势,究其原因在于本月出现了不少影响行情发展的事件。美国特朗普政府7月6日中午12点正式开始对340亿美元中国商品加征关税,我国宣布进行反击,立即对部分自美国进口的商品实施加征关税。中美双方贸易争端升级令市场担忧未来进口大豆成本增加,提振本月上旬国内豆油市场趋强,7月9日国内沿海主要油厂一级豆油现货均价升至最高位的5550元/吨左右。

  中旬国内沿海一级豆油现货均价却在7月16日出现了本月最低的5350元/吨,因美国宣布加税的前期准备时间过长,利多已被提前消化,且升水的南美大豆还未进入国内市场,加之7月10日MPOB报告数据显示,马来西亚6月毛棕油产量1332705吨,月比降12.63%,出口1129088吨,月比降12.57%,库存2188660吨,月比增0.83%,产量如预期下降,但出口降幅高于预期,导致库存增加,此次MPOB报告利空油脂市场,在国内油脂市场基本面较弱的共同作用下,中旬国内豆油市场出现了低位,广西油厂一级豆油现货最低成交价一度跌到了5250元/吨的价格

  下旬国内豆油行情呈现小幅反弹的趋势,截止7月30日,沿海主要油厂一级豆油现货均价已涨至5470元/吨。据船运调查机构SGS公布的数据显示,7月1-15日棕榈油出口较上月同期的498,272吨下滑8.8%,至454.524吨;7月1-20日棕榈油出口较上月同期的670,442吨增加3.3%至692,334吨。从数据上可以看出,下旬期间马来棕榈油出口转好提振油脂市场,且南美升水大豆陆续进入中国市场,成本增长利好国内豆类市场,加之美国宣布的120亿美元援助计划及和欧盟关系改善将出口给欧盟更多大豆,美豆期价回升利好国内豆油市场。另外7月30日人民币兑美元汇率延续前一周跌势,离岸人民币兑美元跌破6.84关口,触及6.8417,日内跌超200点,人民币大幅贬值也令利多于豆油市场,因此本月下旬国内豆油行情止跌反弹。

  供应宽松仍需消化

  截至7月29日当周,如下图所示,国内沿海主要油厂豆油库存量约147.75万吨,高于去年同期的131万吨,而去年豆油库存量也已高于往年,再算上川渝、西北等内陆地区,目前国内豆油商业库存量已超157万吨高位,巨大的供应压力对于油脂消费淡季来说短期难以消化。且随着南美大豆的陆续到港,油厂被迫维持较高的开机率,不少油厂油粕已有胀库倾向,尤其山东地区豆油催提现象格外明显。另外本月国储豆油、菜油不断拍卖,增加的油脂市场的压力,多数经销商反映虽然本月底油脂行情有所好转,但实际上走货出库情况仍较缓慢,国内豆油市场基本面较弱的现状仍需要时间改善。 

  综上所述,本月国内豆油现货行情整体仍以筑底为主,但下旬已出现回弹趋势,不过受制于较弱的基本面限制,涨势有限。短期来看,国内豆油库存压力较大,且国储豆菜油持续拍卖,终端市场消化能力有限,油脂缺乏实质利好动力。但从中长期来看,8月下旬开始,随着双节临近,各地高校开学,包装油备货开始,立秋之后高温天气逐渐转凉,油脂需求或将转好,加之10月后南美大豆供应将渐渐紧张,若中美关系无明显改善,大豆进口成本或将再度增长,第四季度国内豆油行情或有开始发力走强的机会。

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