与上一年度对比，2013/2014年度小麦供需名目趋于宽松。估量在2014年新麦上市前，市场不会呈现小麦供给严重的情形。
　　当前，因为小麦市场利空身分已经获得释放，制粉企业减产保价的效不美观或在后期逐渐浮现，小麦价钱可能止跌企稳。
　　今朝，各剖析机构普遍展望2014/2015年度全球小麦产量将年夜2013/2014年度的峰值小幅回落，但全球小麦供求形势依然宽松，小麦价钱若有下跌空间。
　　国家统计局数据显示，2013年我国小麦产量为12172万吨，较上年增添0.58%，持续10年取得增产。此鱿脯冬小麦产量为11567万吨，较上年增添1.14%；春小麦产量为605万吨，较上年下降9.02%。在种植面积与2012年对比根基持平的情形下，单产增添依然是小麦产量增添的首要身分。
　　持续阴雨天色，小麦作物又正处于抽穗养花的易感生育时代，使得部门地域小麦赤霉病爆发可能性加年夜。
　　在新季小麦作物不呈现年夜规模灾难的情形下，小麦供求名目仍将趋于宽松。估量2014年新麦上市后，价钱或将平开之后温顺上涨。
　　出产形势精采供需趋于宽松
　　回首回头回忆2013年我国小麦市场，产量增添、整体质量较好，尽管种植成本增添，对小麦种植收益提高造成必然影响，但整体来看，小麦出产形势精采，取得“十连增”的佳绩。但因为缺乏价钱优势，又受饮食结构转变的影响，小麦的饲用及工业消费数目较着下降，使得小麦市场供需名目趋于宽松。
　　产量及种植成本同增
　　在新季小麦作物不呈现年夜规模灾难的情形下，小麦供求名目仍将趋于宽松。估量2014年新麦上市后，价钱或将平开之后温顺上涨。
　　在产量增添的同时，小麦品质因收成时代遭遇持续降雨而有所下降。此外，2013年3、4月份呈现的两次倒春寒，在3月~5月中旬小麦产量形成的关头期，冬小麦产区年夜部门地域降水较常年正常水平偏少，市场一度对小麦产量及质量发生担忧。
　　恶劣的天色并未对小麦造成严重损害，2013年我国小麦质量总体较好，种植品种以中强筋小麦为主。农业部抽样检测显示，中强筋和中筋类样品的达标比例分袂达到8%和28%，而强筋和弱筋类小麦比例相对偏少，样品达标比例分袂只有2%和1%。河南省抽样检测显示，2013年小麦容重平均值为773g/L，三等以上（含三等）的比例为91%，较2012年提高2.4个百分点。但因为受低温冻害和收割期降雨的影响，小麦不完美粒均值达到8.4%，较2012年提高4个百分点，其中弘统滦等要求（8%）的小麦比例下降31.4个百分点。
　　然而，因为2013年我国小麦种植成本继续增添，导致农户种粮收益增添有限。往后南省为例，发芽拜访显示，2013年农户每亩小麦的平均出产成本为580.5元，较2012年增添7.6%。因为小麦拔节抽穗期内降水量偏少，麦田浇灌次数和面积均有所增添，亩均排灌费用达到21.5元，较2012年年夜幅增添90.3%。是以，农户因最低收购价提高所得收益的49.5%被增添的出产成本所抵消，亩均现实出产收益增添额只有47.2元。
　　市场化收购比例提高
　　国家粮食局统计数据显示，截至2013年9月30日，河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦5450万吨，比上年同期削减313万吨，占总产量的比例也下降至44.77%，声名农户惜售心态较上年有所增添。此鱿脯最低收购价小麦收购数目约为835万吨，较2012年同期的2325万吨年夜幅削减64%；市场化收购数目达到4615万吨，较2012年增添1177.5万吨，增幅为34.5%，原因是价钱看涨预期强烈，复荡蝼体入市收购积极性较高。收购结构的转变，一方面使得政策性小麦库存未能获得有用填补，9月份起头竞价生意数目呈现下降；另一方面使得小麦供求的市场化水平显著提高。
　　安徽、河南两市场政策性小麦竞价生意数目在2013年9月份起头持续下降，到10月下旬竞价数目不变在100万吨/周，成交率年夜9月初的10%摆布持续上升，到春节前后成交率已经接近80%。同时，为了尽快措置河南省2010年及以前出产的最低收购价小麦，有关部门抉择自2013年8月29日起每周四增设河南专场小麦生意会，对前一天未能成交的2010年及以前出产的小麦继续进行竞价。较高的成交率以及河南专场小麦生意话髻行，使得政策性小麦现实成交的数目在竞价生意总量显著下降的情形仍连结了较高水平。统计数据显示，2013年6月~2014年4月23日时代，累计成交政策性小麦2341万吨，较上年度同期的2728万吨削减387万吨，减幅为14%。
　　基于这两方面的原因，我国政策性小麦库存数目呈现显著下降。截至2014年4月底，政策性小麦库存余量仅为310~360万吨，与2013年同期接近2300万吨的库存余量对比，降幅跨越80%。政策性小麦库存的下降，使得国家对小麦价钱的调控能力呈现下降。
　　饲用及工业消费下降
　　近年来，跟着居平易近收入水平提高，饮食结构发生转变，对粮食的消费数目持续下降。统计局数据显示，2000~2012年，城镇居平易近平均粮食消费（以制品粮计较）和农村居平易近平均粮食消费（以原粮计较）分袂由82.3千克和250.2千克下降至78.8千克和164.3千克。同时，因为城镇化历程不竭推进，城镇进口占总进口的比例由36.22%上升至52.57%，进一步加速了粮食消费的下降。是以，估量2013/2014年度小麦制粉消费将在上年度的基本上持平略降。
　　去年麦市先抑后扬
　　“麦强粉弱”问题凸起
　　近年来我国制粉行业产能持续扩张，产能过剩日益严重。统计数据显示，2008年至2012年时代，我国小麦加工能力增幅达到75%。2012年小麦加工业平均产能操作率仅为64%，较2011年进一步下降0.7个百分点，其中河南等主产区产能过剩问题加倍凸起。
　　因为产能过剩，小麦、面粉价钱持久处于“麦强粉弱”的名目———小麦价钱默示强于面粉价钱，制粉企业转嫁成本压力的能力不竭下降，加工利润情形逐年恶化。2013年第四时度以来，这一问题浮现得尤为凸起。
　　国庆节假期后，面粉发卖呈现“旺季不旺”的现象，价钱上涨动力不足，这导致制粉企业采购小麦意愿下降，面粉价钱对小麦价钱的拉动浸染弱化，小麦价钱在第四时度均连结平稳。统计局数据显示，2013年10~12月我国月度面粉产量同比增幅分袂为3.31%、0.94%和-0.64%，与2012年同期的2.98%、3.01%和8.71%对比，增速较着放缓。
　　经由过程对供需转变的剖析可以看出，2013/2014年度小麦供需名目与上一年度对比趋于宽松。估量在2014年新麦上市前，市场不会呈现小麦供给严重的情形。
　　购销依旧不旺价钱利多有限
　　纵不美观2013/2014年度，我国小麦市场长久处于供给宽松的名目之下，购销难有本色性的好转，无法提振小麦价钱上涨，不外空头身分已被市场消化，在新麦上市前，小麦库存逐渐趋紧，将按捺价钱继续下降，是以小麦价钱有望趋稳。
　　2013年，小麦价钱走势整体上呈现“V”字形。
　　在6月份新麦上市前，小麦价钱走势以稳为主。此鱿脯1月中下旬受春节备货竣事的影响，小麦价钱冲高后回落；5月上旬部门省区陈麦供求趋于严重，小麦价钱呈现小幅上涨。6月份新麦上市后，小麦价钱呈现显著回落，但在各类市场主体积极入市收购和4省份最低收购价收购启动的撑持下，小麦价钱迅速回升。
　　监测显示，7月份河南郑州地域小麦收购价涨幅达到3.31%。8月份，收购进度有所放缓，小麦价钱止涨企稳。
　　9月份往后，受国庆及中秋假期备货需求以及气温下降面粉消费转旺的影响，小麦价钱再次呈现上涨。
　　国庆假期后，面粉现实发卖持续差于预期，同时品质较好的政策性小麦竞价生意数目不竭提高，导致制粉企业加价收购小麦的积极性削弱，小麦价钱逐渐企稳。
　　当前市场购销不旺
　　2014年春节事后，小麦价钱呈现了迟缓下跌走势。
　　截至今朝，小麦价钱已经持续两个月呈现下降走势，价钱下跌时刻之长为历年同期少见。短期来看，造成小麦价钱下跌的首要原因是面粉、麸皮需求疲弱造成制粉企业开机率水平较往年偏低，小麦需求有限。持久来看，
　　今年度小麦饲用消费量年夜幅下降，制粉小麦供给丰裕是导致小麦供求趋于宽松、价钱下降的主要原因。
　　春节事后，饲料养殖行业吃亏幅度继续扩年夜，导致对麸皮的采购呈现下降，麸皮价钱年夜幅下跌，这直接导致制粉企业加工利润显著下降。2月中旬至今，山东济南地域和河南郑州地域加工利润下降幅度分袂达到55元/吨和43元/吨。为降低损失踪，制粉企业普遍降低开机率，导致小麦库存耗损速度偏慢，采购需求有限。
　　此外，小麦玉米比价持续高于1:1未变，小麦替代玉米作饲用消费受到显著按捺，饲料养殖行业吃亏又进一步降低了小麦的饲用消费量，导致制粉小麦的供给由趋紧转为宽松。年夜当前情形来看，玉米库存丰裕价钱相较小麦加倍难以上涨，是以后期小麦玉米比价仍将连结在1:1以上，制粉小麦的供给依旧较为宽松。
　　国内麦价有望企稳
　　经由长侍旧说价，小麦市场的利空身分已获得释放，制粉企业减产保价的效不美观或将在后期逐渐浮现，小麦价钱可能止跌企稳。
　　首先，制粉企业开工率较低，导致面粉和麸皮供给量有限。与往年对比，制粉企业开工率偏低10%~20%，这就导致面粉供给量较着小于往年。即使考虑到后期面粉消费量受气温逐渐升高档身分的影响将有所下降，下降的幅度也小于制粉企业减产的幅度。是以，后期面粉供给可能由宽松转为趋紧，有助于制粉企业加工利润回升，开机恢复，增添小麦采购。此外，在持续下跌后，麸皮价钱下部空间已有限，也将给小麦价钱供给必然支撑。
　　其次，后期小麦供求将逐渐趋紧。
　　今朝，市场粮源已较为有限，制粉企业依靠粮库轮换、政策性小麦竞拍以及自身库存维持出产。在开工率较低的情形下，小麦供给能够保证正常出产。
　　如不美观后期制粉企业开工率恢复，小麦供求将趋于严重。同时，政策性小麦投放数目可能在5月份呈现下降，部门企业填补溢麦库存都将进一步增添小麦供给的严重水平。
　　国际市场供给丰裕
　　2013/2014年度，全球小麦产量初度打破7亿吨，同比增添8.6%，是近五年的最年夜增幅。首要出口国普遍增产，此鱿赣拿年夜增产37%，创历史新高；俄罗斯、乌克兰和澳年夜利亚小麦产量恢复性增添，产量分袂提高38.1%、39.6%和15.5%。
　　全球小麦需求连结平稳，小麦期末库存估量将增至1.85亿吨，近四年来期末库存初度呈现增添。库存消费比估量为26.58%，较上年度提高0.92个百分点，但仍低于28.53%的五年平均水平。
　　因为全球小麦供给丰裕，2013年全年芝加哥小麦期货价钱下跌跨越22%，年尾价钱处于三年半以来的最低水平。受此影响，美国二号软红冬小麦到我国口岸完税价与国产红小麦口岸发卖价之间的价差由2013岁首的20~50元/吨下降至年尾的-450元/吨。
　　自2014年2月起头，乌克兰排场境界动荡引起市场对小麦供给的担忧，美国小麦主产区天色前提恶劣导致小麦苗情显著下降，均推高了小麦价钱。美国小麦协会发布陈述称，今年度美国小麦期末库存可能降至1590万吨，远低于5年平均水平的2150万吨；库存消费比也将下滑至23%，创下2007/2008年度以来的最低水平。受此影响，近期美国小麦价钱始终在700美分/蒲式耳四周震动。
　　我国小麦进口数目止涨
　　受国际麦价下跌及政策性进口增添带动，2013年我国小麦进口量显著增添。海关数据显示，2013年我国共进口小麦550.70万吨，较上年增添49.3%。进口总量增添的同时，小麦进口结构也发生转变，以美国软红冬小麦为代表的食用小麦进口量增添，以澳年夜利亚小麦为代表的饲用小麦进口量下降。2013年我国年夜美国进口小麦382.04万吨，同比增添492%；年夜澳年夜利亚进口小麦61.14万吨，同比下降74.79%。
　　2013年全年小麦、玉米比价均处于1:1之上，导致小麦替代玉米作饲用消费数目较前两个年度年夜幅下降，回归往年正常水平。同时，因为深加工处于吃亏状况，小麦的工业需求也受到必然按捺。
　　新麦长势精采政策启动较难
　　跟着时刻推移，市场将注重力慢慢集中到2014/2015年度的小麦行情上来。据笔者发芽拜访剖析，新季小麦播种面积增添，整体长势精采，小麦供需宽松名目仍将延续。
　　播面增添天色利好
　　农业部农情调剂显示，11个冬小麦主产省中除四川因结构调整、山西和陕西受干旱影响面积略有削减外，其长时有分歧水平的增添，估量全国冬小掠面积增添100多万亩。
　　监测显示，2013年9月份至2014年3月，我国冬小麦主产区月度降水量分袂为正常值的105%、57%、103%、24%、26%、176%和58%；气温较正常值的偏分歧离为0.4℃、0.7℃、0.3℃、-0.1℃、2.4℃、-2.2℃和5.2℃。可以看出，新季冬小麦自播种以来天色前提整体精采，虽然播种期和越冬期呈现干旱，但越冬后气温回升较快，降水整体充沛，小麦苗情为近年来最好。
　　病虫潜在风险较重
　　全国农技推广中心估量，2014年全国小麦中后期病虫总体呈重发态势，水平重于上年和常年，小麦穗期蚜虫、赤霉病呈年夜发生态势。
　　4月24日，农业部、中国气象形象局再次连系发布冬小麦赤霉病预警，4月24-5月2日，华北南部、黄淮北部麦区赤霉病将中等发生，黄淮南部、江淮、江汉、江南北部将着重发生，其中河南南部、湖北年夜部、安徽和江苏中南部将年夜发生。赤霉病着重发生可能对新季小麦品质发生晦气影响。
　　托市启动阻力不小
　　2014年，国家继续上调小麦最低收购价120元/吨至2360元/吨，提价幅度为5.36%，为近三年来最小。
　　当前各主产区小麦价钱在2450~2600元/吨之间，显著高于最低收购价。即使考虑到新麦收成集中上市后价钱将会呈现显著下降，但全线下降到最低收购价以下的可能性依然不年夜。
　　国际小麦价钱显著低于国内市场，再加上2014年我国小麦最低收购价提高进一步抬高了小麦的价钱底部，估量2014年我国进口小麦价钱到港完税价仍将低于国产小麦。那么，在丰厚的利润差遣下，商业商进口小麦的积极性难减，但若我国新季小麦不贰生显著减产，进口数目将较2013/2014年度显著回落。
　　纯挚年夜价钱角度剖析，安徽、湖北和河南南部等麦价较低地域有启动最低价收购的可能性，山东、河北启动的可能性依然不年夜。巨细麦和玉米的供求情形来看，因为玉米临储库存数目巨年夜，后期价钱走势将弱于小麦。是以，2014年小麦替代玉米作饲用消费的数目仍将处于正常水平。