5月，全球小麦主产区普遍遭遇高温少雨天色，正值关头发展阶段的冬小麦作物承受的压力较着增年夜。美国中西部、俄罗斯南部、阿根廷及澳年夜利亚等地均因天色干燥少雨，使得小麦播种面积下降，单产水平降低。

　　投资者今朝对全球及主产国小麦产量数据下调已经根基告竣共识，首要不合只是减产的幅度。

　　鉴于上述情形，6月12日美国农业部发布的月度供需陈述中，已对全球和部门主产区小麦产量做出下调。此鱿脯估量2012/13年度小麦总产量22.34亿蒲式耳，比5月份预估值降低1100万蒲式耳。2012/13年度，美国小麦期初库存下调至7.28亿蒲式耳，比上月展望降低4000万蒲式耳;2012/13年度期末库存降至6.94亿蒲式耳，比上月展望削减4100万蒲式耳。

　　中粮期货认为，尽管展望年度内美国小麦期末库存水平较着低于市场预期，但首要原因是期初库存预估水平的下降，而并非新作产量如市场预期那样年夜幅减产。而上述陈述中的“利多”成分也将逐渐闪现。

　　而就中国而言，今朝已经进入冬小麦收成高抛却。截至6月11日，全国已收成小麦2.35亿亩，总体收成进度跨越六成半。值得注重的是，按照5月中国各地持续低温阴雨天色，小麦病害与正常水平对比着重，因而各剖析机构对中国产区冬小麦的减产预估年夜体为500-700万吨，与此前市场普遍预期增产的不雅概念相左。

　天色身分成为利好小麦价钱的主要身分。

　　年夜生意层面看，小麦期货价钱的季节性低点已经根基确认，跟着产量损失踪的慢慢确认和出口需求的好转，以及欧元区流动性的注入，CBOT小麦期货价钱有望呈现震动走高走势。且中国病害造成的减产身分，也将成为市场关注的焦点。且小麦最低收购价预案已经启动，也为小麦价钱供给底部支撑。

　　中粮期货提出，经济增速放缓，央行的降息行为被市场解读为新一轮刺激法子之一，货泉政策趋向宽松，金融市场流动性有望慢慢增强，有利于敦促年夜宗商品价钱整体回升。