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益海嘉里申请创业板上市,募资扩大厨房食品项目产能

2020-07-07 17:23:34  艾格农业数据库(Cnagri Database)   点击: 请关注艾格农业微信公众号,获取更多精彩文章
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6月24日,益海嘉里终于成为创业板注册制的首批受理企业之一。益海嘉里是国内最大的粮油加工企业之一,2017~2019年,公司营收分别在1507.7亿元、1670.7亿元、1707.4亿元;净利润分别为50.01亿元、51.28亿元、54.08亿元。
此次益海嘉里将募集不超过139亿元用于厨房食品项目,基本都用于扩大产能。但据悉,公司目前这些产品生产线的产能利用率均不饱和,2019年中小包装、精炼项目及压榨的产能利用率分别为52%、56%和57%,水稻、小麦的加工产能利用率分别为68%、89%。在此情况下,继续扩大产能可能存在产能闲置的情况。
除了产能利用率低的问题外,企业营收增速大幅下降,从2017年的12.9%降至2019年的2.2%;2018、2019年归属母公司净利润的增速分别降至2.5%和5.5%,庞大的营收和极低的净利率增加了公司的负债,这也被市场多方认为金龙鱼的发展进入了瓶颈期。
我们认为,益海嘉里是个较为综合的粮油加工企业,行业毛利率本身就较低,与其业务结构极为相似的中粮集团毛利率大致也在此水平,甚至还要低一些。而从公司的商业模式及运营效率来看,益海嘉里还是较为成功的企业,在中国食品行业正向全球化发展的进程中,益海嘉里也希望通过资本市场加快集团发展,壮大规模向全球最先进的粮油企业方向发展。
 
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