国内豆粕供需预测
　　供应：12月份国内将迎来进口大豆集中到港，根据船期预测，12月大豆到港量维持在650万吨左右。截止48周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量37.3万吨，同比去年大幅减少;而豆粕未执行合同量较去年同期呈现大幅上涨态势，为234.44万吨。13年第四季度的豆粕市场不同于以往几年，今年此时间段的豆粕市场整体保持下跌走势。油厂第四季度的销售方式以基差为主，12月-2月豆粕远月价格相对较低，导致年末尽管大豆量较大，但加工豆粕执行合同后的盈余较低，这就意味着2014年初结转余库存较低;且就经验而言，油厂在过年前年后一周开机率普遍偏低，加上今年春节稍晚，所以豆粕产量在第一季度会明显降低。不过综合全球大豆丰产以及中国大豆进口量预期增加，国内豆粕总供给量还是增加的，预计明年豆粕总供应量维持在5400万吨左右。

　　需求：我国植物蛋白粕消费逐年增长，豆粕的消费需求量也呈现增长态势。数据显示，2000年至2012年，豆粕消费年增295万吨。其中2000年至2005年，年增270万吨;2005年至2010年，年均290万吨;2010年至2015年，预计年增长360万吨。13年下半年油厂压榨利润收益充足，预计明年油厂压榨力度将继续维持较高水平。我国生猪存栏维持较高水平，养殖效益自今年下半年以来一直保持盈利;此外从较高的能繁母猪存栏量来看，预示着如果未来半年内不出现大的疫情。如果不出现大规模疫病风险，猪价在2014年进入温和反转属于周期性表现。而规模养殖的推进、养殖效益的提升和母猪存栏的维持高位会促进生猪存栏的扩张，继而带来蛋白消费的较高或超预期增加。中国饲料行业信息网预计，明年豆粕的消费量将维持在5200-5300万吨左右。

　　2014年豆粕价格预测

　　随着北美大豆陆续到港，国内豆粕价格出现松动，年底全国豆粕均价4000元/吨，较三季度均价下跌6.2%。由于巴西13年播种面积再次增加，预计14年进口大豆供给充裕，明年豆粕价格重现13年大涨行情的概率不大。从历史数据可以看出，年底豆粕价格均呈现反弹态势，不过今年却一反常态未出现下跌。2008年-2013年豆粕价格运行区间为2500-5000元/吨，高点在12年9月(美国大旱)以及08年5月(金融危机)，梧桐预计14年豆粕价格运行区间为3500-4200元/吨。


摘自《中国畜产品与饲料市场周报》

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