2013年12月23日至12月27日一周，目前，全球大豆供需宽松化格局仍然明显，眼下，2013年美豆已基本定产，影响市场预期的关键因素是新年度南美大豆的产量及中国的需求。本周五（27日），连盘大豆主力合约收盘价4488元/吨，较上周五（20日）4599元/吨跌111元/吨。现货行情较为稳定，黑龙江地区油厂大豆收购价维持在4280-4320元/吨。外围油脂方面，国内棕榈油价格弱势下调，目前市场消费清淡，价格难以上扬。市场传言菜油即将抛储，给菜油市场带来利空。数据显示，本周四级菜籽油现货均价8880元/吨，维持弱势平稳。外围粕类方面，豆粕期现市场走势分化，期货表现较强，现货则呈现继续下跌趋势。截止27日，豆粕现货成交均价跌破4000元，约为3940元/吨，周下滑近70元/吨。受此影响，本周棉籽方向难定，各地价格平稳，成交生稀少，给后期走势带来压力。棉籽油市场需求疲软，加上小品种油行情转弱，在外围拖累下价格下调。受禽流感影响，棉粕行情走弱，市场成交不足，局部价格下跌。棉短绒底部支撑仍然较强，市场利多利空因素交织，价格振荡。棉壳上涨力量略显不足，价格维持平稳。

　　一、棉籽：停工油厂增多 行情弱势平稳

　　上周，各地榨油厂停工增多，棉油需求减弱，价格维持弱势平稳。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.33-1.34元/斤附近，山东1.35元/斤附近，河南1.33元/斤附近，晋陕地区1.30-1.31元/斤附近，新疆南疆1.18元/斤附近。周末，新疆棉区轧花厂已全部停止收购，停目加工企业也已超过85%。黄河流域停收企业增至50%以上，棉籽产出大幅下滑。不过，近日国家发改委致函湖北、湖南、江西三省，放宽棉花收储标准。三省轧花厂受到较大鼓舞，市场预计近期南方棉籽上市量可能会增多，但质量可能会较差。各地榨油厂普遍经营效益较大，亏损企业增至70%以上。目前，山东、河北、河南等地榨油厂维持30%左右产能，较上周继续下降5%，继续生产企业试图通过压低原料成本维持企业效益。12月29日，山东夏津、济宁等地棉籽到厂价跌至1.35-1.36元/斤，河北东光、曲周等地3级棉籽最高价格1.34元/斤，南方地区新加工棉籽1.29-1.30元/斤，价格略有下跌。市场预计，短期内棉籽不会大涨亦难大跌。原因：一是棉籽成本支撑较强，轧花厂表示价格低于心理预期坚决不售；二是近期棉油、棉粕弱势比较明显，难以提振市场价格；三是棉籽产出及需求处于动态平稳之中，若榨油厂开机状况没有明显好转，棉籽难成升势。四是棉籽的未来供少需多格局不变，中长期价格上涨可能性仍强。

　　二、棉油：外围拖累需求不振 行情继续下探

　　上周，外围大豆油、棕榈油拖累棉油市场，价格继续下探，成交不旺。周末，部分地区棉油价格：河北6290-6300元/吨附近，山东6180元/吨附近，河南6310元/吨，晋陕地区6350-6400元/吨附近，新疆南疆5450元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格7100-7250元/吨，均较上周下跌100-200元/吨，目前较山东地区棉油价差920-1050元/吨；24度棕榈油价格5500-5580元/吨，价格略有下跌，低于三级棉油600-680元附近。中国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制，改为直接补贴农户，市场对国内大豆未来行情不容乐观。目前国内主要港口棕榈油库存接近95万吨，较一周前增加4万余吨，国内库存上升，压制棕榈油价格。27日天津地区24度棕榈油5800元/吨，山东日照地区24度棕榈油5800元/吨，江苏张家港地区24度棕榈油5830元/吨，广东广州地区24度棕榈油5830元/吨。棉油受到拖累，本周棉油周均价6400元/吨，较上周跌35元/吨。

　　近日，国储库陆续展开收购，对市场提振作用有限，国产大豆价格整体弱势为主。油脂终端表现低迷，豆油价格上涨受限。终端餐饮业需求量较少，小包装油价格小幅下跌，油厂散装油走货较慢，价格持续下行。加上港口大豆陆续到港，油厂开机率增加，豆油商业库存较高，需求提振有限，行情不佳。棉油目前库存量较大，成交不旺，近期在外围豆油、棕榈油的拖累下，上涨较难。

　　三、棉粕：供需不旺打压市场 局部价格小幅下跌

　　上周，外围豆粕行情偏弱，拖累棉粕，加上市场需求不旺，价格小幅下跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2910元/吨附近，山东40%蛋白2890元/吨附近，河南40%蛋白2900元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3100-3120元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2570元/吨附近。上周港口地区43%蛋白豆粕主流价格3890-4000元/吨，较上周跌70-100元/吨左右，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在1000-1110元/吨左右。本周，美豆震荡走势为主，炒作点围绕南美天气以及运输问题。国内连盘豆粕受到进口粕受阻的影响，菜粕强势上行，提振豆粕市场。但是，豆粕现货市场保持下跌趋势。目前国内沿海港口地区豆粕价格基本跌破4000大关，大型外资油厂豆粕出货价格维持在3900-3980元/吨，集中下调60元/吨。市场采购较为谨慎，日成交量维持在6万吨左右。从生猪存栏情况来看，11-12月存栏量较大，一定程度上提振粕类价格。保定爆发H5N2高致病性禽流感，扑杀12万只鸡；北京也有多家养殖场关门。对于原料市场而言，若疫情蔓延，对于主要蛋白原料棉粕、豆粕的打压是首当其冲的。棉粕目前因为棉籽价格坚挺，榨油厂因亏损开机率不佳，在一定程度上为价格提供一定支撑，预计近期仍以振荡为主。

　　四、棉短绒：市场观望氛围较强 价格持续振荡

　　上周，棉短绒受成本支撑，价格波动不大，但因成交较少，市场观望氛围浓郁。周末，部分地区棉短绒价格：河北3500元/吨附近，山东3470元/吨附近，河南3300元/吨附近，晋陕地区3350-3370元/吨附近，新疆南疆2970元/吨附近。本周，随着年底的到来，厂家资金问题突显，多以回笼资金为主，采购原料意愿不强。目前，部分化纤厂和精制棉厂不能处理环保问题，看不到未来希望，停产或转型企业增多，棉短绒价格难涨。27日，河北、山东、河南1.5D×38mm粘胶短纤报价12400元/吨左右，较上周略涨50元/吨，部分经销商惜售情绪较强，成交冷清。近期，棉籽价格坚挺，给棉短绒带来的支撑不容忽视。另外，目前棉短绒价格处于低位区间，底部支撑较强，预计近期价格将继续振荡反弹。

　　五、棉壳：价格反弹受阻 市场成交稀少

　　上周，棉壳反弹受阻，价格振荡。周末，部分地区棉壳价格：河北1570元/吨附近，山东1620元/吨附近，河南1670元/吨附近，晋陕地区1650-1700元/吨附近，新疆南疆1070元/吨。近期棉籽价格坚挺，对棉壳形成较大支撑。随着元旦临近，经销商“囤积”棉壳告一段落，给上涨行情带来压力。目前，棉壳处于年度淡季，食用菌种种植户提前备货较少，对棉壳的制约作用较强，近期仍以振荡为主。



摘自《中国棉花市场双周报》

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