从油脂库存看，近期略回落，但是仍处于充足。棕榈油近期库存在146 万吨附近，较此前继续回落。国内棕榈油库存处于历史最高水平且中转库存几乎满库的情况下，未来中国棕榈油进口量减少是必然趋势。从上文的监测情况看，进口减少已显端倪，对国内压力缓解偏利多。而豆油库存也处于持续回落之中，短期压力有缓解。而菜籽油本身因国储出库少，市场供应量不足，价格坚挺，但新菜籽上市，收储明确，随着收购压榨活动展开，与其它油脂间的极高价格差可能会得到扭转。

不过相对而言，后期豆油将受到大量南美豆到港，原料供应充足的影响，加上油粕强弱在当前时间点难以充分转化，因此，豆油走势可能略偏弱。而棕榈油前期利空压制最大，现在出现回转迹象，相对转强较为明显，且受到资金的支持可能表现相对强劲。

豆棕价差回归中途有一定反复，经过本月一段时间整理后，开始延续回落，目标或可至1200-1300，买棕油卖豆油套利或可继续持有。另外就是菜油相对估值偏高的情况仍易引发回落，注意后期菜油的高位回落风险，5 月新菜籽上市，菜籽收储政策明确逐渐明确，或逐渐引发一些套保需求，而豆棕反弹，与菜油价差逐渐呈现回归需求。

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